展望未來,全球央行需求或?qū)⒗^續(xù)增加,高盛開發(fā)的基于倫敦場外市場數(shù)據(jù)的及時(shí)預(yù)測顯示,9月全球央行在倫敦場外市場的購金量達(dá)84噸,約為歷史平均水平的四倍。高盛認(rèn)為,到2025年三季度,美聯(lián)儲或?qū)⒒鶞?zhǔn)利率降至3.25%—3.5%,黃金ETF持有量將因此增加。芝加哥商品交易所Fedwatch顯示,市場目前定價(jià)美聯(lián)儲12月降息的可能性為56%。瑞銀預(yù)計(jì)2025年美國利率水平將繼續(xù)下行,美聯(lián)儲將在2025年底前進(jìn)一步降息125個(gè)基點(diǎn)。
全球地緣政治走勢仍將影響金價(jià)。如果全球地緣政治情況緩和,對金價(jià)來說難言樂觀,可能推動金價(jià)陷入中期調(diào)整。反之,金價(jià)表現(xiàn)將呈現(xiàn)不確定性。高盛認(rèn)為,如果未來全球貿(mào)易形勢緊張,將推高黃金投機(jī)性倉位,帶動金價(jià)比基準(zhǔn)預(yù)測再上漲7%。然而,美元和美債收益率繼續(xù)走強(qiáng)或成為金價(jià)上漲的一大風(fēng)險(xiǎn)。