“特朗普2.0”重構全球資產(chǎn)價格市場波動加劇

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2024-11-28 17:08:26 網(wǎng)易

特朗普的關稅政策如果實施，可能會對中國外貿出口產(chǎn)生沖擊，進而影響中國的“經(jīng)常項目順差、資本項目逆差”的格局。不過，中國有足夠的政策工具來減輕這種沖擊的影響。

特朗普重返白宮后，市場波動性加劇。他在11月6日贏得美國大選后的幾天內，不少中國對沖基金巨頭建議客戶調倉以規(guī)避風險。一家基金公司表示，中國潛在出口壓力加大，加上匯率波動等復雜環(huán)境影響，未來存在較多不確定性。

實際上，市場波動性的持續(xù)時間比投資者預期的要長。截至11月22日，比特幣價格逼近10萬美元/枚的歷史高位，整個加密貨幣市場的市值增加了約9000億美元。美元和美債收益率也顯著上升，彭博美元即期指數(shù)今年已漲5.3%，美元指數(shù)升至107的高位，10年期美債收益率攀升至4.419%。

然而，美元強勁導致非美貨幣承壓，高企的美債收益率限制了新興市場的降息空間，并加劇了資本外流風險及債務負擔。11月26日，在岸和離岸人民幣兌美元匯率分別跌破7.25和7.27關口，觸及7月以來的新低。亞洲股票基金在截至11月13日的一周內出現(xiàn)了3.05億美元的資金流出。

黃金價格因美債收益率高企而下跌，國際金價較月初下跌4%，報2632.05美元/盎司。政治選舉對金融市場有重要影響，特朗普的核心經(jīng)濟政策包括減少稅收、提高關稅和限制移民，這些政策將抬升美國政府的財政赤字、推高通脹，并限制美聯(lián)儲降息幅度，從而抬升美元和美債收益率。

中國通過商品出口賺取美元并投資于美債等資產(chǎn)，但特朗普的關稅政策可能沖擊這一模式。中國社會科學院學部委員余永定認為，雖然關稅政策可能沖擊中國外貿出口，但中國有足夠的政策工具應對。他建議推進“雙循環(huán)、國內循環(huán)為主”的戰(zhàn)略調整，改善國際收支平衡，完善匯率形成機制，有序開放資本項目下人民幣的自由兌換，繼續(xù)推進人民幣國際化。

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