美聯(lián)儲下月會提前按下降息暫停鍵嗎經(jīng)濟(jì)強(qiáng)韌通脹隱患重燃

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2024-11-17 10:19:00 上觀

本周，美聯(lián)儲官員對未來政策路徑發(fā)表謹(jǐn)慎言論后，最新發(fā)布的零售銷售報告顯示美國經(jīng)濟(jì)在進(jìn)入假日購物季前依然充滿活力，這進(jìn)一步強(qiáng)化了12月降息或?qū)⑼七t的可能性。特朗普上臺后的減稅、移民和關(guān)稅政策帶來的不確定性也可能限制未來的寬松空間，給政策決定帶來巨大挑戰(zhàn)。

美國商務(wù)部周五公布，10月零售銷售月率增長0.4%，9月數(shù)據(jù)被大幅上修至0.8%。零售額約占所有消費者支出的三分之一，被視為經(jīng)濟(jì)的重要風(fēng)向標(biāo)。分部門看，汽車銷售增長1.6%，成為主要推動力；餐廳營業(yè)額上月增長0.7%；互聯(lián)網(wǎng)零售商、賣場和家居中心的銷售額也有所上升。

此前公布的第三季度消費者支出年化增長率為3.7%，貢獻(xiàn)同期經(jīng)濟(jì)2.8%的擴(kuò)張速度接近三分之二。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在勞動力市場趨于穩(wěn)定和薪資增長保持較快的情況下，本季度消費者支出有望繼續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)健增長。亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型預(yù)計，美國第四季度GDP增速為2.5%。

紐約聯(lián)儲發(fā)布的《家庭債務(wù)和信貸季度報告》顯示，整體家庭資產(chǎn)負(fù)債表狀況良好。鑒于美聯(lián)儲已經(jīng)進(jìn)入降息周期，信用卡等某些類型的債務(wù)可能更易于管理，未來借貸壓力可能會有所緩解。美國聯(lián)信銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)斯表示，經(jīng)濟(jì)基本處于良好狀態(tài)，2025年可能會繼續(xù)穩(wěn)步增長。

與此同時，物價壓力似乎正在重新回歸。美國勞工部稱，由于中東局勢緊張，全球油價上漲，燃料進(jìn)口價格月環(huán)比上漲1.5%，帶動10月美國進(jìn)口價格月率上升0.3%，扭轉(zhuǎn)了前兩個月的下降趨勢，創(chuàng)近半年新高。不包括燃料和食品，核心進(jìn)口價格上漲0.4%，同比上漲2.2%。

本周早些時候的數(shù)據(jù)顯示，美國10月消費者價格指數(shù)CPI同比增長2.6%，時隔7個月再次反彈，房租、醫(yī)療服務(wù)等項目持續(xù)高燒不退，顯示出超級核心通脹的黏性跡象。克利夫蘭聯(lián)儲通脹預(yù)測工具Inflation Nowcasting稱，即將公布的10月消費者支出物價指數(shù)PCE和11月CPI可能繼續(xù)反映出物價進(jìn)一步上漲的壓力，這或?qū)⒊蔀槊缆?lián)儲連續(xù)第三次降息的重要阻力。

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