股價(jià)下跌之際股東緣何堅(jiān)決減持

新出臺(tái)的上市公司減持制度在“國(guó)九條”指導(dǎo)下得以加強(qiáng)，監(jiān)管力度隨之提升。近期，A股市場(chǎng)回暖，上證指數(shù)攀升至3100點(diǎn)以上，這一積極趨勢(shì)下，大約20家公司于5月7日晚發(fā)布了減持公告，引發(fā)市場(chǎng)參與者關(guān)注，不禁讓人聯(lián)想是否再現(xiàn)“股價(jià)上漲即減持”的現(xiàn)象。

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，減持公告的頻次與股市上行趨勢(shì)呈正相關(guān)。自今年2月19日至5月7日，伴隨上證指數(shù)近10%的漲幅，共有555份減持公告被披露，其中約66%集中在4月以后，尤其是5月頭兩個(gè)交易日便有45份公告，對(duì)比去年同期的3900份，今年在更嚴(yán)格的減持規(guī)則下，公告數(shù)量明顯減少，特別是對(duì)控股股東和實(shí)控人設(shè)定了減持限制條件。股價(jià)下跌之際股東緣何堅(jiān)決減持。

觀察發(fā)現(xiàn)，部分發(fā)布減持計(jì)劃且涉及總股本超3%的公司，它們的股價(jià)多在今年呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。股東在此情境下仍決定減持，或許透露出對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的某種擔(dān)憂。

從行業(yè)分布觀察，減持行為主要集中在計(jì)算機(jī)、通信、電子設(shè)備制造、電氣機(jī)械、農(nóng)副產(chǎn)品加工、軟件服務(wù)以及化工制造等領(lǐng)域。在這些減持行動(dòng)中，“公司”作為減持主體占據(jù)了大頭，其次為“高管”和個(gè)人。

具體到減持比例，少數(shù)公司如沐邦高科和富士達(dá)的股東計(jì)劃減持比例高達(dá)5%和4.92%。進(jìn)入5月，市場(chǎng)已迎來(lái)45份新的減持公告，多家公司股東計(jì)劃減持不超過(guò)總股本的3%，如聯(lián)合水務(wù)、貴州燃?xì)獾取Ｓ腥さ氖牵@些公司年內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)各異，中曼石油漲幅顯著，而卓錦股份則領(lǐng)跌。

以中曼石油為例，五位大股東因償還債務(wù)及資金需求，計(jì)劃減持不超過(guò)1200萬(wàn)股，涉及金額約2.98億元，而他們所持部分股份目前處于質(zhì)押狀態(tài)。貴州燃?xì)獾牡诙蠊蓶|北京東嘉，則因自身資金需求擬減持，預(yù)計(jì)套現(xiàn)金額約為2.52億元。

此外，半導(dǎo)體芯片行業(yè)的創(chuàng)投股東在公司股價(jià)持續(xù)走低時(shí)，仍不乏減持動(dòng)作，如敏芯股份的華芯創(chuàng)投年內(nèi)多次減持。另一方面，隨著股價(jià)回升，石頭科技的股東包括小米系在內(nèi)，以及極米科技遭遇百度CEO李彥宏的大額減持，后者在公司業(yè)績(jī)連續(xù)下滑背景下，計(jì)劃進(jìn)一步減持套現(xiàn)。

總體而言，市場(chǎng)回暖與減持公告的密集發(fā)布形成鮮明對(duì)比，各公司股東基于不同考量做出減持決策，背后動(dòng)機(jī)復(fù)雜，既有時(shí)機(jī)選擇的考慮，也折射出對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的不同預(yù)期。