明星基金經(jīng)理，跌落神壇！“蔡總”“iKun”步入歷史。

蔡嵩松之后，又一位曾經(jīng)的明星基金經(jīng)理陷入被捕傳聞。4月21日，據(jù)金融界報(bào)道，“公募一姐”、中歐基金經(jīng)理葛蘭正在接受調(diào)查。有網(wǎng)友表示，“葛蘭也被抓了，案子在審了，我們單位接手的，7月左右開庭”。中歐基金方面隨后回應(yīng)稱，“假的，葛蘭沒事?！备鹛m是近期第二位卷入負(fù)面?zhèn)髀劦墓蓟稹绊斄鳌辈俦P手。一周前，多家媒體報(bào)道稱，諾安基金王牌經(jīng)理人蔡嵩松已獲刑，在基金圈引發(fā)震動(dòng)。天眼查信息顯示，蔡嵩松所涉案件案號(hào)（2024）浙07刑初1號(hào)，案由為“非國(guó)家工作人員受賄罪、對(duì)非國(guó)家工作人員行賄罪”，已于3月27日開庭，涉案人員還包括諾安基金經(jīng)理曲泉儒。

知情人士表示，蔡嵩松等人可能還涉及操縱市場(chǎng)相關(guān)的罪名。蔡嵩松隨后回應(yīng)：“我沒什么好說的，這個(gè)是網(wǎng)上的說法。”該案開庭法院金華市中級(jí)人民法院表示，已經(jīng)開庭，但尚未宣判。去年9月25日，諾安基金原總經(jīng)理奧成文接受調(diào)查。當(dāng)時(shí)有消息稱，蔡嵩松正在配合調(diào)查。不過，蔡嵩松和諾安方面均否認(rèn)這一消息。幾天后，諾安宣布蔡嵩松離職。財(cái)新報(bào)道稱，彼時(shí)蔡嵩松已被認(rèn)定為不適當(dāng)人選、取消基金從業(yè)資格，并加入黑名單。蔡嵩松、曲泉儒同案被查，或與一只中小市值股票交易相關(guān)。知情人士稱，曲泉儒和蔡嵩松分別使用自己掌管的不同基金，持有相關(guān)股票小半年，總共約1000萬(wàn)元，曲泉儒收了約百萬(wàn)元好處費(fèi)，蔡嵩松收了幾十萬(wàn)元好處費(fèi)。

2019年2月，蔡嵩松僅當(dāng)了一年多研究員便接手諾安成長(zhǎng)基金，幾乎全倉(cāng)半導(dǎo)體芯片。該基金在2018年跌幅為31.18%，但在2019年漲幅達(dá)到95.44%。至2020年末，短短一年半時(shí)間，諾安成長(zhǎng)的規(guī)模擴(kuò)大超過30倍至327.76億元，成為諾安基金的“頭牌”，蔡嵩松因此聲名鵲起。然而，隨著半導(dǎo)體行業(yè)的全面回調(diào)，蔡嵩松遭遇職業(yè)生涯“滑鐵盧”。諾安成長(zhǎng)在2022年虧損了129億元。2023年9月，蔡嵩松從諾安基金離職，卸任在管的全部基金。至此，蔡嵩松的基金神話宣告落幕。

自2020年以來(lái)，中國(guó)公募基金熱度空前，眾多明星基金經(jīng)理應(yīng)運(yùn)而生。他們憑借超高回報(bào)率吸引大批年輕人入局，備受基民追捧。但隨著行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，基金行業(yè)的傳奇時(shí)代漸行漸遠(yuǎn)。蔡嵩松等明星基金經(jīng)理們走向了不同命運(yùn)，蔡嵩松被起訴或許只是開端。葛蘭、張坤等昔日明星基金經(jīng)理的命運(yùn)同樣撲朔迷離。

2020年，國(guó)內(nèi)新成立基金規(guī)模創(chuàng)新高，達(dá)3萬(wàn)億元；2021年亦達(dá)2.96萬(wàn)億元。這兩年是基金經(jīng)理的黃金時(shí)代。半導(dǎo)體、白酒、醫(yī)藥、新能源等賽道輪番發(fā)力，催生出一大批明星基金經(jīng)理。蔡嵩松是最早出圈的基金經(jīng)理之一。在“ikun”和“醫(yī)藥女神”尚未出圈時(shí)，蔡嵩松已憑借All in半導(dǎo)體的極端投資風(fēng)格為眾多基民帶來(lái)收益。他擁有亮眼履歷：15歲進(jìn)入中科大少年班，攻讀計(jì)算機(jī)專業(yè)；25歲從中科院計(jì)算技術(shù)研究所博士畢業(yè)；31歲進(jìn)入諾安基金任研究員，僅一年多后便開始管理諾安成長(zhǎng)基金。蔡嵩松恰逢半導(dǎo)體行業(yè)東風(fēng)，2018年芯片自主研發(fā)、國(guó)產(chǎn)替代熱潮帶動(dòng)股市，2019年諾安基金大漲超95%。至2020年5月，蔡嵩松陸續(xù)管理諾安多只基金，管理規(guī)模從2019年的3.8億元激增至2020年末的超400億元，短短兩年躋身百億基金經(jīng)理行列。然而，極致的投資風(fēng)格導(dǎo)致其管理基金收益波動(dòng)頻繁且幅度大。

2020年，半導(dǎo)體行情不如2019年，諾安成長(zhǎng)基金頻繁回撤，許多基民受損。蔡嵩松多次被罵上熱搜，網(wǎng)民口中的“蔡總”與“蔡狗”形象交替出現(xiàn)，他也被譽(yù)為“長(zhǎng)在熱搜上的蔡嵩松”。盡管如此，諾安成長(zhǎng)在2020年仍實(shí)現(xiàn)39%的漲幅。同期，易方達(dá)的張坤成為首位管理規(guī)模超千億的基金經(jīng)理，被譽(yù)為“公募一哥”。2020年底，張坤管理基金規(guī)模已達(dá)千億。他因易方達(dá)藍(lán)籌精選基金出圈，該基金重倉(cāng)一線白酒及港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭，2020年漲幅達(dá)95.09%。全年，張坤為基民創(chuàng)造400億元利潤(rùn)。2021年1月25日，易方達(dá)藍(lán)籌精選單日暴漲5.05%，張坤及其基金由此登上熱搜，吸引大批新基民涌入基金圈。易方達(dá)藍(lán)籌精選規(guī)模在2021年二季度升至899億元，張坤在管基金規(guī)模達(dá)到史無(wú)前例的1345億元。

此時(shí)，不僅年輕人紛紛入局，許多老年人也拿出積蓄購(gòu)買基金，并取得豐厚回報(bào)。2021年一季度，60歲以上投資者平均收益率達(dá)19.05%，盈利人數(shù)占比60.42%。2021年末，“醫(yī)藥女神”、中歐基金經(jīng)理葛蘭超越張坤，晉升新晉頂流。2020年，她管理的中歐醫(yī)療健康混合基金規(guī)模不足60億，但2021年暴增6倍，規(guī)模超過400億，當(dāng)年第四季度在管基金達(dá)到1103億元。葛蘭成為首位規(guī)模超千億的女性基金經(jīng)理，被基民尊稱為“公募一姐”。

明星基金經(jīng)理的黃金時(shí)代里，賺錢的基民為偶像建立粉絲團(tuán)，蔡嵩松、張坤等頂級(jí)經(jīng)理人擁有大量擁躉，朱少醒、王宗合、劉彥春、侯昊等知名度稍遜的基金經(jīng)理也有自己的后援會(huì)。張坤的粉絲自稱“iKun”，他們?cè)谖⒉┏挻虬?，打出“全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，而是張坤！”“坤坤勇敢飛，iKun永相隨。坤坤不老，藍(lán)籌到老?！钡瓤谔?hào)，將娛樂圈“飯圈文化”引入基金圈，視基金經(jīng)理為信仰，期待在他們引領(lǐng)下實(shí)現(xiàn)暴富夢(mèng)想。

面對(duì)市場(chǎng)狂熱、基民躁動(dòng)，基金經(jīng)理“頂流”在短期內(nèi)創(chuàng)造驚人業(yè)績(jī)后，依然保持冷靜。張坤在2020年年報(bào)中指出：“評(píng)價(jià)一個(gè)投資人至少需要10年的維度，以平滑風(fēng)格、周期、運(yùn)氣等因素影響?！比欢@番言論并未冷卻粉絲熱情，也未能使普通投資者對(duì)基金投資抱持更大敬畏。2021年第二季度，蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)賺取98億元利潤(rùn)，超越張坤位列行業(yè)第一。在接受媒體采訪時(shí)，面對(duì)主持人多次脫口而出的“蔡狗”，蔡嵩松時(shí)而大笑，時(shí)而尷尬微笑，表示：“我希望大家能天天開心就好。”

蔡嵩松表示，若將基金比作人，他希望陪伴其從幼兒時(shí)期直至大學(xué)時(shí)期。他認(rèn)為半導(dǎo)體基金尚處初期，對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿信心。然而，隨著基金行業(yè)周期性回落，基民缺乏耐心陪伴昔日偶像。2022年，滬深300指數(shù)跌幅超過21%，大量股票型基金業(yè)績(jī)慘淡。半導(dǎo)體風(fēng)口消退，重倉(cāng)該領(lǐng)域的蔡嵩松承受巨大損失，諾安成長(zhǎng)當(dāng)年跌幅逾40%，全年虧損達(dá)129.3億元。2019年至2021年，該基金累計(jì)利潤(rùn)為93億元，2022年虧損相當(dāng)于抹去前幾年所有利潤(rùn)。同年，張坤的易方達(dá)藍(lán)籌精選跌幅達(dá)16%。2020年和2021年，該基金為基民創(chuàng)造合計(jì)192億元利潤(rùn)；2021至2023年分別虧損104億元、107億元和113億元。2023年，易方達(dá)藍(lán)籌跌幅再創(chuàng)新高，達(dá)21%，遠(yuǎn)超當(dāng)年滬深300指數(shù)11%的跌幅。

葛蘭也遭遇挫折，其管理的中歐醫(yī)療健康混合C和混合A在2022年跌幅均超過23%。其中，中歐醫(yī)療健康混合C在2022年虧損109億元，2023年虧損70億元；同一時(shí)期，中歐醫(yī)療健康混合A分別虧損84億元和60億元。2022和2023年，公募基金產(chǎn)品合計(jì)虧損1.9萬(wàn)億元，蔡嵩松等昔日明星紛紛跌落神壇，部分