“今天金價(jià)多少？”“活動(dòng)價(jià)1200元/克，便宜了不少。”6月2日中午，在濟(jì)南泉城路的一家品牌金店內(nèi)，店員表示與今年最高價(jià)格相比，每克便宜了約200元。一套100克的結(jié)婚五金可以省下近2萬元。當(dāng)日，國內(nèi)多家品牌金店掛牌價(jià)普遍較前一日回落，跌幅約為15元/克，多數(shù)報(bào)價(jià)集中在1350—1365元/克附近。

金飾降價(jià)背后是國際金價(jià)大幅下跌。6月1日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格跌幅達(dá)1.18%，跌破4500美元/盎司關(guān)口；COMEX黃金期貨價(jià)格同日下跌1.7%。過去三個(gè)月內(nèi)，國際金價(jià)累計(jì)跌幅已超過13%，幾乎抹平了2026年開年以來的全部漲幅。盡管金價(jià)明顯回調(diào)，但金飾消費(fèi)熱情并未隨之升溫。在泉城路一家商場(chǎng)內(nèi)觀察發(fā)現(xiàn)，各品牌金店普遍門庭冷落，同一樓層有7家品牌金店，僅有兩家在記者停留時(shí)段內(nèi)有顧客進(jìn)店咨詢或試戴，其余門店的銷售員大多在低頭整理貨品或獨(dú)自站在柜臺(tái)后等待。一位店員表示：“大漲大跌時(shí)人反而不多，大家都在觀望，怕今天買了明天虧。反倒是那種每天漲一點(diǎn)、連著漲好幾天的時(shí)候，人來得多，都怕再不下手就更貴了。”

社交平臺(tái)上也彌漫著類似的觀望情緒。有人調(diào)侃“跌到600再喊我”，也有人天天盯著金價(jià)走勢(shì)卻遲遲不下單。這種買漲不買跌的心理在黃金消費(fèi)市場(chǎng)根深蒂固。中國黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，全國黃金首飾消費(fèi)量?jī)H84.62噸，同比大跌37.10%，跌幅創(chuàng)2024年以來同期新高。

近期金價(jià)的回調(diào)是多重因素共振的結(jié)果。中信建投指出，美伊博弈沖擊壓制金價(jià)，根源在于美伊博弈撬動(dòng)通脹預(yù)期，流動(dòng)性定價(jià)隨之退坡，而流動(dòng)性恰恰是去年9月以來金價(jià)暴漲的原因。黃金的避險(xiǎn)價(jià)值敘事短期被加息擔(dān)憂所替代。美聯(lián)儲(chǔ)“鷹聲”再起，權(quán)力更迭加劇政策不確定性，新任美聯(lián)儲(chǔ)主席沃什曾表態(tài)傾向于更為鷹派的“縮表+降息”組合。短期來看，縮表的主要措施是將官方持有的國債等資產(chǎn)賣出至二級(jí)市場(chǎng)，可能導(dǎo)致美國國債在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格下跌，而在名義收益率不變的情況下，價(jià)格下跌反映的是實(shí)際收益率上升。黃金和美債同屬于流動(dòng)性較高的避險(xiǎn)資產(chǎn)，美債收益率上升會(huì)使得黃金作為“無息資產(chǎn)”的需求下降，進(jìn)而施壓黃金。另外，投機(jī)頭寸高位獲利了結(jié)。在金價(jià)攀升至歷史高位的過程中，對(duì)沖基金等大型投機(jī)者積累了巨量的黃金期貨凈多頭倉位。當(dāng)金價(jià)上行動(dòng)力衰減、市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變時(shí)，這些獲利盤集中涌出，形成了“多殺多”的快速回調(diào)行情。