中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授溫來成認(rèn)為，中國政府債務(wù)存量規(guī)模較大，但衡量政府債務(wù)風(fēng)險不能僅看債務(wù)余額，通常會與經(jīng)濟(jì)總量相比來看政府負(fù)債率。去年中國政府負(fù)債率大概在68%左右，處于安全范圍。中國政府負(fù)債率明顯低于主要國家，比如日本負(fù)債率已經(jīng)超過200%，美國也超過100%。對于政府債務(wù)余額快速增長勢頭也需要警惕，注重財(cái)政可持續(xù)性。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授毛捷表示，自2008年以來，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政府債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，負(fù)債率不斷突破原有的所謂警戒線，這導(dǎo)致社會各界比較關(guān)注負(fù)債率等這類規(guī)模指標(biāo)。我國的情況和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體存在明顯區(qū)別，我國的政府負(fù)債率明顯低于100%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體發(fā)債的主要用途是宏觀經(jīng)濟(jì)的短期調(diào)節(jié)，而我國的政府債務(wù)主要用于中長期發(fā)展能力建設(shè)?？紤]財(cái)政可持續(xù)性，從中國的發(fā)展需要看，綜合使用稅收、非稅收入和政府債務(wù)等不同的財(cái)政工具，持續(xù)推動高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支的動態(tài)平衡，更為關(guān)鍵，而不是僅盯著負(fù)債率等規(guī)模指標(biāo)。因?yàn)槌藗鶆?wù)，財(cái)政支出、稅收和非稅收入等都是財(cái)政可持續(xù)性的重要組成。

羅志恒認(rèn)為，近年來債務(wù)增速高于經(jīng)濟(jì)和財(cái)政收入增速，是應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力下的階段性安排，體現(xiàn)了財(cái)政政策積極作為、主動發(fā)力。確定合理的債務(wù)規(guī)模，需綜合考量名義GDP增速與債務(wù)利息率的相對關(guān)系，保持“經(jīng)濟(jì)增速高于利率”可防范債務(wù)螺旋式上升；債務(wù)資金的投向與使用效率，確保投向能產(chǎn)生長期經(jīng)濟(jì)回報(bào)和財(cái)政增收的領(lǐng)域；建立動態(tài)的財(cái)政可持續(xù)評估框架，設(shè)定負(fù)債率、債務(wù)率等預(yù)警指標(biāo)體系。未來應(yīng)在優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、提高項(xiàng)目收益率、強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律的基礎(chǔ)上，平衡好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)與財(cái)政可持續(xù)的關(guān)系。

袁海霞強(qiáng)調(diào)，合理的政府債務(wù)規(guī)模不是一個靜態(tài)的絕對水平，而是一個與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型等相適應(yīng)的動態(tài)均衡。債務(wù)規(guī)模的確定，不能脫離一國特定的內(nèi)在條件與外部環(huán)境，而是需要與潛在經(jīng)濟(jì)增長水平、資源配置能力、政府資產(chǎn)存量、貨幣政策配合以及利率水平等多重因素密切掛鉤。得益于我國龐大的國有資產(chǎn)儲備、以內(nèi)債為主的穩(wěn)定結(jié)構(gòu)以及持續(xù)的低利率環(huán)境，我國政府具備較大的戰(zhàn)略騰挪空間。因此，判斷債務(wù)規(guī)模是否“合理”，關(guān)鍵是看其是否與當(dāng)下的發(fā)展需求、償債能力和資產(chǎn)儲備相匹配，是否有利于推動新舊動能轉(zhuǎn)換和高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。平衡經(jīng)濟(jì)增長與財(cái)政可持續(xù)，核心并不在于債務(wù)規(guī)模的絕對大小，而在于債務(wù)的結(jié)構(gòu)與效率。在當(dāng)前內(nèi)需不足的背景下，疊加財(cái)政資金有限的現(xiàn)實(shí)約束，債務(wù)結(jié)構(gòu)及效率的重要性更加凸顯，決定了政府支出的質(zhì)量和綜合效應(yīng)，債務(wù)資金使用必須更注重“債務(wù)-資產(chǎn)”轉(zhuǎn)化效率、投資乘數(shù)效應(yīng)和社會綜合效益。因此，從當(dāng)下來看，必須將政府債務(wù)管理的重心從“加杠桿”轉(zhuǎn)向“優(yōu)杠桿”：繼續(xù)優(yōu)化央地債務(wù)結(jié)構(gòu)，中央政府有條件、也有必要主動加杠桿，通過超長期特別國債等工具承擔(dān)更多跨區(qū)域、戰(zhàn)略性支出，為地方財(cái)政騰挪空間；地方債內(nèi)部要大幅提高一般債占比，讓專項(xiàng)債嚴(yán)格回歸項(xiàng)目收益自平衡的本源；財(cái)政、金融政策加大協(xié)同配合，發(fā)揮政策集成效應(yīng)；加快建立完善政府資產(chǎn)負(fù)債表，通過盤活存量提升增量空間，與此同時，需要通過深化財(cái)稅體制改革從根本上理順央地財(cái)權(quán)事權(quán)關(guān)系，最終實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長與防風(fēng)險的動態(tài)平衡。