5月金銀分化如何把握買(mǎi)賣(mài)節(jié)奏金銀走勢(shì)分化原因解析

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2026-05-23 13:26:35 鳳凰網(wǎng)

5月1日至5月21日，現(xiàn)貨白銀上漲超過(guò)2.2%，而現(xiàn)貨黃金下跌超過(guò)2.8%。這一時(shí)期，現(xiàn)貨金銀走勢(shì)呈現(xiàn)分化。

5月金銀分化如何把握買(mǎi)賣(mài)節(jié)奏

中國(guó)銀河證券首席策略分析師楊超認(rèn)為，這種分化是由于黃金和白銀的市場(chǎng)邏輯不同所致。黃金的核心支撐在于其貨幣屬性和避險(xiǎn)屬性，疊加央行持續(xù)購(gòu)金行為，形成了堅(jiān)實(shí)的底部支撐，走勢(shì)較為抗跌、震蕩。白銀則更多受到工業(yè)需求的影響，5月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向了全球制造業(yè)景氣度和新能源工業(yè)需求預(yù)期。階段性全球工業(yè)需求預(yù)期走弱，直接沖擊了白銀的核心工業(yè)需求，拖累了白銀走勢(shì)。同時(shí)，白銀市場(chǎng)的投機(jī)資金扎堆，短期資金快速進(jìn)出，導(dǎo)致了白銀價(jià)格的大漲大跌，而黃金則表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。

從宏觀配置視角看，東北證券宏觀首席分析師廖博表示，美伊沖突逐漸顯現(xiàn)出“灰犀?！碧卣?，大類(lèi)資產(chǎn)輪動(dòng)核心取決于原油價(jià)格波動(dòng)。5月全球大類(lèi)資產(chǎn)配置的主線(xiàn)在于流動(dòng)性逐步寬松，但風(fēng)險(xiǎn)偏好仍處于搖擺狀態(tài)。當(dāng)前更適合采用均衡型策略。

國(guó)投期貨研究院高級(jí)分析師劉冬博對(duì)黃金短期走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，指出美伊談判懸而未決，雙方仍在爭(zhēng)取籌碼，霍爾木茲海峽通航成為大宗商品走向的核心因素，市場(chǎng)情緒隨戰(zhàn)爭(zhēng)信息搖擺，金價(jià)暫缺明確方向。國(guó)際金價(jià)在峰值后的回調(diào)形態(tài)尚未逆轉(zhuǎn)，調(diào)整可能延續(xù)，建議等待更好的布局機(jī)會(huì)。

對(duì)于白銀，中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英建議逢低買(mǎi)進(jìn)、分批建倉(cāng)，因?yàn)榘足y價(jià)格受到AI算力和新能源產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)。

金銀劇烈波動(dòng)的同時(shí)，3月19日至5月21日，鋁、鎳、銅、鋅、鉛等工業(yè)金屬一度迎來(lái)明顯上漲，累計(jì)漲幅在9%至17%之間。顧馮達(dá)解釋說(shuō)，本輪工業(yè)金屬的上漲邏輯在于宏觀利多因素與基本面支撐形成的共振，由供給端、成本端和情緒端三個(gè)維度共同推動(dòng)的結(jié)果，引發(fā)資金在相關(guān)品種上形成短暫的抱團(tuán)效應(yīng)，從而驅(qū)動(dòng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行。

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