光模塊龍頭中際旭創(chuàng)業(yè)績持續(xù)爆發(fā) 算力需求驅(qū)動(dòng)增長

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2026-05-10 13:54:45 天天基金網(wǎng)

上市公司財(cái)報(bào)顯示，光模塊公司在AI算力需求驅(qū)動(dòng)下業(yè)績表現(xiàn)亮眼。高速光模塊進(jìn)入快速放量階段，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)全面受益。然而，板塊估值已行至高位，交易擁擠帶來的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。

2025年及2026年一季度，光模塊行業(yè)景氣度持續(xù)攀升，龍頭企業(yè)業(yè)績迎來爆發(fā)式增長。中際旭創(chuàng)2025年?duì)I收與歸母凈利潤分別增長60.25%和108.78%，2026年一季度營收增長192.12%，單季歸母凈利潤達(dá)到57.35億元，超過2024年全年。新易盛同樣表現(xiàn)突出，2025年?duì)I收與歸母凈利潤分別增長187.29%和235.89%，一季度增幅分別為105.76%和76.8%。天孚通信2025年及一季度營收、凈利潤增幅均超40%。上游光芯片企業(yè)也同步受益，源杰科技一季度營收同比增長320.94%，歸母凈利潤增幅高達(dá)153.07%。

多家公司將業(yè)績大漲歸因于“終端客戶算力投資持續(xù)增長”以及“AI行業(yè)加速發(fā)展與全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)”。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院副院長歐陽日輝表示，光模塊是AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，承擔(dān)著光電信號(hào)高效轉(zhuǎn)換的核心功能，堪稱算力集群的“信息高速通道”。

中金公司高端裝備研究員郭威秀表示，2025年以來，全球光模塊數(shù)通需求受益于AI算力、技術(shù)代際躍遷的雙重紅利。伴隨光模塊進(jìn)入“高帶寬、低功耗”快速更迭周期，設(shè)備端成為本輪高端化升級(jí)的“賣鏟人”。

隨著全球AI算力基礎(chǔ)設(shè)施加速擴(kuò)張，下游云廠商資本開支持續(xù)攀升，為行業(yè)提供了強(qiáng)勁的訂單支撐。統(tǒng)計(jì)顯示，微軟、亞馬遜、Meta和谷歌四家云廠商2026年的合計(jì)資本開支有望提升至7000億美元以上。高速光模塊產(chǎn)品的代際迭代正加速行業(yè)盈利能力改善，2026年全球光模塊進(jìn)入800G全面普及、1.6T規(guī)模商用階段。需求重心轉(zhuǎn)向高速規(guī)格，高端產(chǎn)品占比提升帶動(dòng)了企業(yè)毛利率的優(yōu)化。

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