比亞迪凈利潤(rùn)為何腰斬市場(chǎng)預(yù)期卻逆勢(shì)翻盤(2)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2026-04-30 07:44:10 濟(jì)南時(shí)報(bào)

不過(guò)，財(cái)報(bào)中也隱藏著亮點(diǎn)。高盛研報(bào)指出，首季業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，收入、毛利及經(jīng)營(yíng)溢利分別較預(yù)期高出12%、18%及82%。海外銷量占比提升至46%，加上外部電池銷售優(yōu)于預(yù)期，以及嚴(yán)格的物料清單成本控制，帶動(dòng)毛利率升至18.8%。

市場(chǎng)之所以沒(méi)有因“最差”一季報(bào)持續(xù)看空比亞迪，核心原因在于投資者普遍認(rèn)為一季度的業(yè)績(jī)下滑是短期因素主導(dǎo)，而非企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力弱化。拆解一季報(bào)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，凈利潤(rùn)的大幅下滑主要源于三大短期因素：國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)遇冷帶來(lái)的銷量下滑、匯兌損失加劇和研發(fā)投入的持續(xù)加碼。

國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)遭遇“倒春寒”，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量同比暴跌23.8%。比亞迪雖仍保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位，但難以完全規(guī)避行業(yè)周期性波動(dòng)的影響，國(guó)內(nèi)銷量下滑直接拖累了整體營(yíng)收和利潤(rùn)表現(xiàn)。此外，匯率波動(dòng)帶來(lái)的匯兌損失顯著增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)210%。國(guó)金證券研報(bào)指出，若還原匯兌稅后影響并剔除比亞迪電子權(quán)益貢獻(xiàn)，一季度比亞迪還原后利潤(rùn)59億元，同比僅下降4%，對(duì)應(yīng)單車?yán)麧?rùn)0.85萬(wàn)元，同比、環(huán)比均有上漲。

現(xiàn)金儲(chǔ)備增加51億元，修復(fù)盈利信號(hào)給予市場(chǎng)信心。比亞迪官宣漲價(jià)成為股價(jià)反彈的“催化劑”。多數(shù)投資者對(duì)一季報(bào)的解讀較為理性，認(rèn)為一季度的業(yè)績(jī)下滑是行業(yè)周期和短期因素疊加的結(jié)果，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)回暖、出口持續(xù)放量，業(yè)績(jī)有望逐步修復(fù)。

從行業(yè)視角看，新能源汽車賽道的長(zhǎng)期邏輯未變，而比亞迪的全產(chǎn)業(yè)鏈布局成為穿越周期的關(guān)鍵。其業(yè)務(wù)覆蓋整車、電池、儲(chǔ)能等核心領(lǐng)域，垂直整合能力帶來(lái)成本控制優(yōu)勢(shì)。此外，行業(yè)層面的積極信號(hào)也為比亞迪股價(jià)反彈提供了支撐。機(jī)構(gòu)指出，比亞迪在新車導(dǎo)出、產(chǎn)能落地、渠道擴(kuò)張、滾裝船保障運(yùn)力相對(duì)穩(wěn)定下，公司出口有望持續(xù)延續(xù)高增。

首頁(yè)上一頁(yè)12共 2 頁(yè)

(責(zé)任編輯：0882)

關(guān)閉

比亞迪凈利潤(rùn)為何腰斬 市場(chǎng)預(yù)期卻逆勢(shì)翻盤(2)

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

比亞迪凈利潤(rùn)為何腰斬市場(chǎng)預(yù)期卻逆勢(shì)翻盤(2)