A股半導體板塊大漲 產業(yè)鏈爆發(fā)引領市場！1月27日，A股早盤低開后集體下探，隨后市場逐步震蕩回升，午后維持高位整理態(tài)勢。上證指數微漲0.18%，收報4139.90點；深證成指小幅上漲0.09%，收于14329.91點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.71%，收報3342.60點；科創(chuàng)綜指上漲1.72%，報1889.46點。科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板方向資金活躍度顯著高于主板。滬深北三市合計成交29215億元，較前一交易日縮量3592億元。

昨日A股市場資金抱團特征明顯，半導體產業(yè)鏈持續(xù)走強，成為支撐市場賺錢效應的核心主線，存量資金博弈下的結構性行情特征盡顯。半導體產業(yè)鏈迎來強勢表現，資金重點圍繞半導體設備、材料、算力芯片、存儲芯片等細分方向布局，龍頭標的抱團效應顯著。東芯股份以20%幅度漲停，康強電子、華天科技漲停；半導體晶圓代工龍頭華虹公司盤中一度漲超9%，股價創(chuàng)歷史新高。

消息面上，美股美光科技宣布計劃未來十年在新加坡額外投資240億美元，以擴大產能應對人工智能熱潮引發(fā)的存儲芯片短缺。行業(yè)層面，半導體行業(yè)漲價潮已從存儲蔓延至其他環(huán)節(jié)，如半導體封測、CPU等。封測方面，年初日月光將封測價格調漲5%至20%，高于此前的5%至10%；力成、華東、南茂等存儲器封測廠產能利用率直逼滿載，近期陸續(xù)調升封測價格，調幅最高達30%。CPU方面，AMD/Intel擬將服務器CPU價格上調15%，以確保供應穩(wěn)定。

東莞證券研報認為，AI驅動半導體產業(yè)鏈價格全線調漲，可能會對下游消費類電子成本端構成一定壓力，進而影響終端出貨，但AI設施投入在2026年持續(xù)加大為確定性事件，建議關注半導體先進封裝、先進封裝相關設備、CPU的投資機遇。

貴金屬板塊昨日再度活躍。紫金礦業(yè)日內最高觸及42.68元/股，再創(chuàng)新高。紫金礦業(yè)全天成交299億元，連續(xù)兩日位居A股第一。紫金礦業(yè)股價持續(xù)走強的核心驅動力源于公司披露的280億元收購案及貴金屬市場的強勢表現。紫金礦業(yè)旗下控股上市公司紫金黃金國際擬以55億加元（約合人民幣280億元）的交易總額，收購加拿大聯(lián)合黃金全部已發(fā)行的普通股，其核心資產為三座非洲大型金礦。若交易最終完成，紫金黃金國際資產布局將拓展至12個國家的12座大型金礦，紫金礦業(yè)礦產金產量將大幅增長，有望提前實現產金超百噸的戰(zhàn)略目標。

消息面上，現貨黃金延續(xù)上攻態(tài)勢，價格一度突破5100美元/盎司。摩根士丹利發(fā)布報告稱，黃金價格已突破該行此前對下半年金價4750美元/盎司的預測，但其認為金價尚未見頂，地緣政治風險、央行策略轉變及ETF買盤共同對金價構成支撐。摩根士丹利稱，看漲情景下，下半年黃金目標價為5700美元/盎司。

展望后市，機構研報普遍認為，資金面的彈性及后續(xù)輪動方向是市場主要關注點。華泰證券表示，1月中旬以來，寬基ETF流出金額雖偏高，但考慮到險資等仍有增量、投資者存在套利需求，在市場持續(xù)放量的背景下，資金側仍有接力動能。輪動方向或由主題逐步切換至存在業(yè)績印證的方向。從歷史復盤來看，在業(yè)績預告披露期內，具備持續(xù)修復能力的行業(yè)通常具備一定的超額收益。具體到本輪行情，華泰證券認為，景氣修復的線索或主要集中在漲價鏈、高端制造及AI鏈中，結合擁擠度進一步考量，配置上可關注電力設備、基礎化工、半導體設備等，適度增配周期型紅利。

財信證券認為，在海外不確定性增加且指數接近前高壓力位的背景下，A股或延續(xù)震蕩，普漲行情可能仍需等待；在成交額維持較高水平的情況下，盤面上仍將有較多的結構性機會。中期來看，仍維持“短期宜順應趨勢，積極把握從2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判斷，預計當前上行趨勢仍未逆轉。