美聯(lián)儲如期暫停降息 兩票反對 內部分歧再現！美聯(lián)儲在連續(xù)三次降息25個基點后暫停行動。本次利率決議有兩票反對，比上次少一票，沃勒首次投反對票，與特朗普“欽點”理事米蘭的降息主張一致，這可能有助于提升他被提名美聯(lián)儲主席的幾率。

聲明稱經濟活動穩(wěn)步擴張，失業(yè)率顯示企穩(wěn)跡象，并刪除了“近幾個月就業(yè)下行風險已增加”的表述，重申通脹仍略高企。預測市場顯示，沃勒獲美聯(lián)儲主席提名的幾率略有上升。

美聯(lián)儲自去年7月以來首次決定暫停行動。聯(lián)儲決議聲明再次暴露內部分歧，下任美聯(lián)儲主席人選之一沃勒成為反對此次利率決議的少數派，和美國總統(tǒng)特朗普“欽點”的另一位理事米蘭都支持繼續(xù)降息。

美東時間1月28日周三，美聯(lián)儲公布貨幣政策委員會FOMC的會議決定：將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間維持在3.50%至3.75%不變。這是聯(lián)儲自2025年9月起連續(xù)三次會議降息后首次暫停行動。2025年，聯(lián)儲共降息75個基點，每次均降25個基點。自2024年9月到2025年12月，聯(lián)儲這輪寬松周期合計降息175個基點。

此次美聯(lián)儲按兵不動完全在市場意料之中。到本周二收盤，芝商所工具顯示，期貨市場預計本周暫不降息的概率略超97%，3月和4月此后兩次會議降息的概率都不到四成，6月降息的概率超過64%，到2026年底，年內合計至少兩次25個基點降息的概率也超過六成。

美聯(lián)儲聲明刪除了就業(yè)風險增加的說辭，指出經濟形勢有改善，尤其在失業(yè)率上升方面已有企穩(wěn)跡象，暗示聯(lián)儲決策者更謹慎，并不急于繼續(xù)行動。

資深聯(lián)儲報道記者Nick Timiraos指出，美聯(lián)儲在利率政策上進入了新的觀望期，暗示在進行三次有爭議的降息后，并不急于重啟降息。聯(lián)儲官員對何時可能恢復降息沒有給出明確說法。他們對會后聲明的改動相當小，保留了通常暗示未來可能采取進一步行動的措辭，未暗示會立即行動。

相比12月上旬的上次FOMC會后決議，本次會議聲明最大的區(qū)別是，在12名FOMC投票委員中，共有兩人投反對票，比上次會議少一票。十名FOMC成員支持利率保持不變，兩名反對者均支持再度降息25個基點，他們是美聯(lián)儲理事米蘭和另一位理事沃勒。

美聯(lián)儲已連續(xù)五次FOMC會議都出現反對票。米蘭自他去年7月任理事以來一直對利率決議投反對票。不同之處是，他之前三次會議一直希望降息50個基點，這次支持的降幅減半。沃勒則是自去年決議聲明暴露美聯(lián)儲決策層分歧以來首次投出反對票。

預測市場Polymarket網站顯示，押注沃勒獲得美聯(lián)儲主席提名的幾率略有增加，升至13%左右，兩個熱門人選——貝萊德高管里德爾和前美聯(lián)儲理事沃什的獲提名幾率分別超過40%和約為27%，略有下降。

相比上次會議決議，本次的決議聲明在評論經濟形勢方面作出小幅調整。總體來說，美聯(lián)儲對經濟的評價比上次更好。上次的聲明重申“可獲得的指標顯示，經濟活動擴張速度一直緩和”，而本次稱，現有指標表明經濟活動“一直在穩(wěn)步擴張”。上次聲明稱，“失業(yè)率截至9月略為攀升”，并重申“近幾個月就業(yè)下行風險已增加”，本次刪除了就業(yè)下行風險增加的說辭，改稱失業(yè)率“顯示了一些企穩(wěn)的跡象”。

通脹方面，本次繼續(xù)重申通脹率依舊略為高企，但不再提及通脹率自年初以來有所上升。此外，上次會議宣布啟動所謂的準備金管理，聲明稱，FOMC認為“準備金余額已降至充足水平，并將根據需要開始購買短期國債，以此持續(xù)維持充足的準備金供應?！?本次聲明刪除了上述FOMC認為需要開始買短期國債的這句話，顯示紐約聯(lián)儲的準備金管理購買（RMP）行動按計劃進行，并未有變。