國(guó)際金價(jià)和白銀價(jià)格再創(chuàng)歷史新高。1月19日盤中，倫敦金現(xiàn)價(jià)格一度漲超4690美元/盎司，倫敦銀現(xiàn)最高觸及94.12美元/盎司，均創(chuàng)新高。近一年來(lái)，國(guó)際金價(jià)、銀價(jià)波動(dòng)走高，有5只黃金主題基金的收益率實(shí)現(xiàn)翻倍，境內(nèi)市場(chǎng)唯一一只白銀主題基金的收益率更高達(dá)170%。展望后市，業(yè)內(nèi)人士多看好黃金的中長(zhǎng)期走勢(shì)。若黃金上漲的底層邏輯未發(fā)生變化，特別是美元信用體系的加速弱化，可能會(huì)推升金價(jià)漲至5000美元。

公開數(shù)據(jù)顯示，1月19日，倫敦金現(xiàn)價(jià)格一度達(dá)4690.88美元/盎司，倫敦銀現(xiàn)最高觸及94.12美元/盎司，均刷新歷史紀(jì)錄。截至發(fā)稿前，倫敦銀現(xiàn)年初以來(lái)已漲超30%，倫敦金現(xiàn)年內(nèi)漲超8%。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮認(rèn)為，國(guó)際金價(jià)大漲與美元指數(shù)疲軟、通脹抬升預(yù)期、美元信用體系削弱及全球資金加速流向黃金等因素有關(guān)。同時(shí)，美元占全球外匯儲(chǔ)備比例持續(xù)下降，黃金占比持續(xù)上升，也是黃金國(guó)際影響力與國(guó)際地位提升的因素。

瑞士寶盛新世紀(jì)思維研究部主管Carsten Menke表示，美國(guó)司法部對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)的加劇以及市場(chǎng)對(duì)其獨(dú)立性的擔(dān)憂，將成為未來(lái)貴金屬市場(chǎng)的重要看漲變量之一。隨著鮑威爾卸任，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的獨(dú)立性取決于其繼任者能否保持獨(dú)立決策。若市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性和美元儲(chǔ)備貨幣地位的擔(dān)憂持續(xù)存在，可能會(huì)吸引更多避險(xiǎn)資金流入黃金和白銀市場(chǎng)，從而推動(dòng)金銀價(jià)格突破當(dāng)前高位。

回顧近一年，隨著國(guó)際金價(jià)持續(xù)攀升，主題基金的收益率也水漲船高。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日，數(shù)據(jù)可取得的54只黃金、黃金股主題基金近一年收益率均高于50%，其中有5只黃金股主題基金實(shí)現(xiàn)翻倍，永贏中證滬港深黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF以高達(dá)103.98%的收益率領(lǐng)先其余產(chǎn)品。同期，華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、工銀瑞信中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、國(guó)泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、華安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF的近一年收益率也實(shí)現(xiàn)翻倍，分別為103.46%、102.35%、100.94%、100.09%；平安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股ETF的近一年收益率接近翻倍，達(dá)99.88%。

國(guó)投瑞銀白銀期貨（LOF）作為境內(nèi)公募市場(chǎng)唯一一只白銀主題基金，收益率也隨著國(guó)際銀價(jià)持續(xù)走高。截至1月16日，該基金A/C份額近一年收益率分別高達(dá)179.13%、178.03%。在近期白銀價(jià)格走高的同時(shí)，該基金頻頻提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，從近一個(gè)月來(lái)看，該基金已提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)超20次。

Carsten Menke指出，由于白銀市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)小于黃金市場(chǎng)，且對(duì)美國(guó)利率和美元走勢(shì)更為敏感，此類擔(dān)憂情緒可能引發(fā)白銀更劇烈的反應(yīng)。不過(guò)鑒于過(guò)去幾周的市場(chǎng)走勢(shì)，他認(rèn)為白銀相對(duì)于黃金的表現(xiàn)已經(jīng)過(guò)度，市場(chǎng)情緒過(guò)于亢奮。盡管從短期來(lái)看，當(dāng)前價(jià)格似乎已有過(guò)度拉伸跡象，但從長(zhǎng)期來(lái)看，穩(wěn)健的央行購(gòu)金及全球債務(wù)不斷攀升等支撐因素仍然穩(wěn)固。

在國(guó)際金價(jià)持續(xù)走高的背景下，投資者選擇此時(shí)投資黃金相關(guān)主題基金需要注意風(fēng)險(xiǎn)因素。郭施亮建議，一方面需要觀察金價(jià)走向，另一方面需要觀察主題基金的溢價(jià)率變化，若溢價(jià)率超過(guò)10%，追高風(fēng)險(xiǎn)較大。博時(shí)基金表示，短期擁擠度高位疊加政策不確定性下降，金價(jià)漲速或有所放緩，但中長(zhǎng)期看好金價(jià)未來(lái)走勢(shì)。出于抗通脹、避險(xiǎn)的目的，近幾年全球央行紛紛加大黃金儲(chǔ)備，且這一趨勢(shì)尚未結(jié)束。美元信用、美國(guó)制裁等因素，正在加速全球資本“去主權(quán)貨幣化”。