日債史詩(shī)級(jí)崩盤(pán)，華爾街：日本央行要“緊急救市”了？市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇

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2026-01-21 08:08:22 華爾街見(jiàn)聞

日債史詩(shī)級(jí)崩盤(pán)，華爾街：日本央行要“緊急救市”了？市場(chǎng)動(dòng)蕩加?。∪毡緡?guó)債正遭遇大規(guī)模拋售，長(zhǎng)期國(guó)債收益率飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。這主要源于市場(chǎng)投資者對(duì)日本首相高市早苗激進(jìn)的財(cái)政擴(kuò)張計(jì)劃及其引發(fā)的通脹風(fēng)險(xiǎn)感到恐慌。20日，日本30年期國(guó)債收益率上升26.5個(gè)基點(diǎn)至3.875%，40年期國(guó)債收益率上升27個(gè)基點(diǎn)至4.215%，創(chuàng)下歷史新高。這場(chǎng)拋售的導(dǎo)火索是政府為了贏得選舉而承諾削減食品消費(fèi)稅，但未具體說(shuō)明資金來(lái)源，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)日本財(cái)政紀(jì)律和政府支出的擔(dān)憂(yōu)急劇升溫。

此次債市崩盤(pán)已經(jīng)波及股票和外匯市場(chǎng)，給日本央行施加了巨大壓力。分析人士指出，為了遏制收益率失控，日本央行可能被迫加快加息步伐，甚至需要立即啟動(dòng)緊急債券購(gòu)買(mǎi)操作來(lái)安撫市場(chǎng)。策略師們警告稱(chēng)，目前的市場(chǎng)動(dòng)蕩類(lèi)似于英國(guó)當(dāng)年的“特拉斯沖擊”，如果當(dāng)局不盡快發(fā)出明確的利率信號(hào)或進(jìn)行干預(yù)，波動(dòng)性可能會(huì)進(jìn)一步惡化，甚至蔓延至全球債券市場(chǎng)。

這一輪市場(chǎng)動(dòng)蕩的核心在于對(duì)“無(wú)資金支持的財(cái)政刺激”的恐懼。SMBC Nikko Securities Inc.的外匯與利率策略師Rinto Maruyama認(rèn)為，高市早苗在新聞發(fā)布會(huì)上表現(xiàn)得非常激進(jìn)，并在沒(méi)有明確資金來(lái)源的情況下提出了消費(fèi)稅削減計(jì)劃。他認(rèn)為這是一次“重大沖擊”，市場(chǎng)目前無(wú)法看清政府計(jì)劃如何為擬議的減稅提供資金。Sumitomo Mitsui Trust Asset Management Co.的高級(jí)策略師Katsutoshi Inadome表示，債券市場(chǎng)對(duì)這一公告感到“困惑和驚訝”，導(dǎo)致利率失控地上升。Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co.的全球固定收益投資組合經(jīng)理Shinji Kunibe描述了市場(chǎng)的恐慌情緒：“在原本看似例行的20年期國(guó)債拍賣(mài)迅速演變成崩盤(pán)后，每個(gè)人都緊盯著屏幕。這看起來(lái)像是市場(chǎng)對(duì)財(cái)政擴(kuò)張發(fā)出的警告?！?/p>

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