黃金成全球最大儲備資產(chǎn) 超越美債地位

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2026-01-10 08:42:25 財聯(lián)社

隨著過去一年金價大幅上漲及各國央行積極購入，黃金可能已超過美國國債成為全球最大的儲備資產(chǎn)。世界黃金協(xié)會本月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，全球官方黃金儲備總量超過9億金衡盎司。按11月30日的金價計算，這些黃金價值約3.82萬億美元。相比之下，截至10月份，美國以外政府持有的長期和短期美債總值接近3.88萬億美元。

假設到年底央行持有的黃金儲備規(guī)模不變，以年底價格計算，全球官方黃金儲備價值為3.93萬億美元，已經(jīng)超過了海外官方持有的美債規(guī)模。上一次外國機構(gòu)持有的黃金超過美國國債還要追溯到1996年。

NDR首席宏觀策略師Joe Kalish指出，隨著人們對法定貨幣的信任度降低，黃金和其他金屬的吸引力大幅提升。三個月前首次討論此話題時，兩者差距還很明顯，但現(xiàn)在基于估算和當前價格，差距已不復存在。

去年一年金價漲幅高達66%，黃金能夠成為“儲備資產(chǎn)桂冠”并不令人意外。黃金儲備地位的提升意味著各國對美國金融體系的敞口正在減少，這可能是由于美元貶值或為了規(guī)避資產(chǎn)被凍結(jié)或制裁的風險。

新年第一周，金價延續(xù)了去年的強勁漲勢，再次凸顯其避險屬性。受上周六美國抓捕委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)引發(fā)的市場不確定性影響，紐約商品交易所黃金主力期貨合約周一上漲2.8%，周二再度上漲1%。不過，隨著投資者獲利了結(jié)，周三金價出現(xiàn)回調(diào)。

黃金的長期走勢取決于多重因素，包括美國的貨幣與財政政策。低利率與高通脹環(huán)境都會提升黃金的吸引力，美元的表現(xiàn)以及各國央行購金潮能否延續(xù)，同樣是市場關注的焦點。

華爾街對黃金后市研判存在分歧：多數(shù)機構(gòu)對金價持樂觀態(tài)度，如瑞銀集團將黃金評級上調(diào)為“超配”；但也有少數(shù)機構(gòu)持相反觀點，如凱投宏觀預計金價將在2026年走弱。凱投宏觀認為，近期金價的上漲主要由西方散戶投資需求驅(qū)動，而這種需求可能會迅速消退，特別是如果美聯(lián)儲降息幅度小于市場預期的話。

(責任編輯：zx0176)

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