——訪嘉實(shí)基金副總經(jīng)理李松林、董事總經(jīng)理鐘俊杰

嘉實(shí)基金正在努力解決投資者“賺錢”難題，其長期目標(biāo)是：任何類型的投資者在嘉實(shí)基金都可以找到適合自己的產(chǎn)品，并能中長期穩(wěn)健獲利。

想要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，嘉實(shí)基金需要打造一個能夠?yàn)橥顿Y者持續(xù)穩(wěn)定賺錢的團(tuán)隊(duì)，這至少需要四大要素的支持：領(lǐng)先的投研實(shí)力、前瞻的產(chǎn)品布局、創(chuàng)新的零售策略，以及專業(yè)的投顧服務(wù)。

盤點(diǎn)近兩年公募基金的發(fā)展，不難發(fā)現(xiàn)嘉實(shí)基金始終在堅(jiān)持自己的“遠(yuǎn)見者穩(wěn)進(jìn)”之路。

為了進(jìn)一步了解嘉實(shí)基金，記者日前走進(jìn)了這個“老十家”基金公司，并專訪了嘉實(shí)基金負(fù)責(zé)零售市場的董事總經(jīng)理、副總經(jīng)理李松林，嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、渠道發(fā)展部總監(jiān)鐘俊杰。

⊙記者 陳玥 ○編輯 長弓

李松林：布局長遠(yuǎn) 有所為有所不為

今年是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的基金銷售寒冬期，嘉實(shí)基金卻呈現(xiàn)出一片暖意融融的景象。從今年3月間4只新發(fā)基金提前結(jié)束募集，到10月份公募FOF短短兩周即提前結(jié)束募集，環(huán)境的冷暖變遷似乎并沒有影響嘉實(shí)前進(jìn)的腳步。

銷售情況良好，基金業(yè)績也持續(xù)領(lǐng)跑。

銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，嘉實(shí)基金旗下共有15只基金凈值增長率超過20%，其中嘉實(shí)滬港深精選、嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)、嘉實(shí)新消費(fèi)等7只基金凈值增長率均超過30%。

取法于上，僅得為中，取法于中，故為其下。如果一開始就想取得最優(yōu)的結(jié)果，如何取？如何做？李松林給出了這樣的答案：布局長遠(yuǎn)，有所為有所不為。

從未來視角看當(dāng)下

2002年就來到嘉實(shí)基金的李松林履歷扎實(shí)，目前主管嘉實(shí)基金零售市場和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。豐富的工作經(jīng)歷，“創(chuàng)新、前瞻”的精神早已深深融入他的血液，內(nèi)化成基因。采訪中，“未來”、“趨勢”、“客戶”在李松林的講述中反復(fù)出現(xiàn)，這既是他目前的思考題目，也是日常的工作內(nèi)容。

在嘉實(shí)基金“產(chǎn)品創(chuàng)造價值”的理念下，對產(chǎn)品設(shè)計(jì)提出了極高的要求。

“投資是看未來，不是過去?！崩钏闪指嬖V記者，“在嘉實(shí)基金內(nèi)部已經(jīng)達(dá)成的共識是，我們應(yīng)該為投資者提供未來能夠創(chuàng)造回報(bào)的產(chǎn)品、提高投資者盈利的空間。作為專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，肩負(fù)著受托理財(cái)?shù)闹厝?，有?zé)任給投資者提供"看好的"，而不僅僅是現(xiàn)在"好看的"產(chǎn)品。延續(xù)這樣的思路，把握趨勢、布局產(chǎn)品，用時間來檢驗(yàn)結(jié)果，逐步形成良性循環(huán)，基金公司的品牌也能得到進(jìn)一步認(rèn)可?！?/p>

一個典型的例子就是嘉實(shí)旗下兩只滬港深基金發(fā)行時的“冰火兩重天”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，嘉實(shí)滬港深精選成立于2016年5月27日，截至2017年10月24日，該基金成立以來累計(jì)凈值增長率達(dá)到67.6%。誰能想到這樣一只產(chǎn)品在2016年發(fā)行時遭遇幾多艱難，首募規(guī)模只有2.3億元。而今年3月間，在嘉實(shí)滬港深精選優(yōu)異業(yè)績的帶動下，嘉實(shí)滬港深回報(bào)發(fā)售僅兩日募集金額就達(dá)35億元，目前嘉實(shí)旗下滬港深基金規(guī)模合計(jì)已超百億元。

于2008年首批設(shè)立香港子公司的嘉實(shí)基金，很早就對國際化投資研究進(jìn)行了部署，嘉實(shí)基金精選了多名投研骨干組成港股研究團(tuán)隊(duì)，經(jīng)過多年磨合與投資實(shí)戰(zhàn)，已形成了滬港深基金3.0投研體系，成為推動旗下滬港深基金發(fā)展的引擎。

“在推出嘉實(shí)滬港深精選基金的時候，行業(yè)內(nèi)外對港股市場的關(guān)注也并不火熱。但現(xiàn)在回頭來看，無論是當(dāng)初公司對港股研究團(tuán)隊(duì)的搭建，還是嘉實(shí)滬港深精選發(fā)行時間的選擇，都是戰(zhàn)略布局的絕好時機(jī)?！崩钏闪终f。

“以未來的視角看今天，做出正確決策，不僅是我所相信，更是嘉實(shí)基金近19年發(fā)展所形成的獨(dú)特企業(yè)文化?！崩钏闪痔寡浴Ｒ约螌?shí)基金市場與投研端緊密配合，近兩年推出的行業(yè)基金、“新系列基金”、滬港深基金為代表，都是基于對未來的前瞻思考，最終落地于當(dāng)下。

“僅以行業(yè)基金為例，一方面，我們觀察社會經(jīng)濟(jì)大趨勢下不同行業(yè)未來的發(fā)展前景，另一方面為各類客戶打造風(fēng)格更鮮明、更有利于配置的基金品種?！崩钏闪终f。

事實(shí)證明，嘉實(shí)旗下的行業(yè)基金表現(xiàn)十分出色。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，成立超一年的嘉實(shí)環(huán)保低碳、嘉實(shí)智能汽車今年內(nèi)漲幅分別為29.87%和16.45%；這兩只基金成立以來的累計(jì)凈值增長率均超過40%。此外，成立于2016年12月29日的嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)，成立以來凈值增長率也達(dá)到了21.1%。

李松林不無自豪地表示，在新一批績優(yōu)基金面世的背后，嘉實(shí)涌現(xiàn)出了多名新生代明星基金經(jīng)理，這是嘉實(shí)投研體系、投研文化的經(jīng)典傳承。

在談及嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置混合型FOF的發(fā)行工作時，李松林介紹，“首批公募FOF受到了投資者的廣泛認(rèn)可，嘉實(shí)的發(fā)行工作一切順利、并提前結(jié)束募集，首募規(guī)模超過了28億元，我們希望把產(chǎn)品實(shí)實(shí)在在運(yùn)作好，為投資者創(chuàng)造更優(yōu)質(zhì)的投資體驗(yàn)。”

為投資者賺取更好回報(bào)

當(dāng)問到嘉實(shí)基金在產(chǎn)品戰(zhàn)略上有什么與眾不同之處時，李松林用七個字回答了記者的問題：“有所為有所不為”。

李松林解釋，嘉實(shí)基金在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時一直堅(jiān)持“有所為有所不為”，有些業(yè)務(wù)是嘉實(shí)基金主動選擇不做的，核心戰(zhàn)略業(yè)務(wù)則會堅(jiān)持長期發(fā)力。

記者了解到，保本基金和分級基金這兩類曾經(jīng)大熱的基金品種嘉實(shí)均沒有涉及。前兩年委外業(yè)務(wù)喧囂日上之時，嘉實(shí)也只是在嚴(yán)格篩選的基礎(chǔ)上做了一部分業(yè)務(wù)，對于貨幣基金，嘉實(shí)一直嚴(yán)格控制規(guī)模和客戶結(jié)構(gòu)，防范大資金頻繁進(jìn)出對客戶利益造成傷害。

嘉實(shí)基金總裁趙學(xué)軍就曾在公開場合明確表示，嘉實(shí)基金追求的是在最核心競爭能力上的完善，希望成為最有競爭力的公司。比如，投研能力是否最強(qiáng)、能否為客戶提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、能否覆蓋投資者有需求的領(lǐng)域并建立起競爭力，這些是嘉實(shí)更看重的。

“嘉實(shí)在未來仍將堅(jiān)持主動權(quán)益投資。在投資范圍上，滬港深依舊是重點(diǎn)方向；在行業(yè)投資上，嘉實(shí)繼續(xù)發(fā)力代表轉(zhuǎn)型升級方向的行業(yè)基金。”李松林介紹，嘉實(shí)在滬港深基金和行業(yè)基金上已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，今后會將這種優(yōu)勢充分體現(xiàn)出來，優(yōu)化投資者體驗(yàn)。

基金產(chǎn)品業(yè)績好，投資者就能夠獲利嗎？未必如此。

在基金行業(yè)，基金賺錢、投資者不賺錢的情況非常普遍。嘉實(shí)基金近幾年正在著力打造專業(yè)的投資顧問團(tuán)隊(duì)，針對的就是這一痛點(diǎn)。

“基金持有者最主要的收益，其實(shí)來自于基金公司對前端服務(wù)的思考，倘若缺乏專業(yè)的投顧服務(wù)，投資者的收益可能是天壤之別?！崩钏闪指嬖V記者，嘉實(shí)專門成立了投資顧問部，未來可能升級為投資顧問中心，“專業(yè)的投顧服務(wù)會在適合的時機(jī)向投資者推薦合適的服務(wù)，在充分改善客戶盈利情況之后，公司品牌和具體業(yè)務(wù)也將產(chǎn)生積極影響?！?/p>

長聊之中，李松林也表達(dá)了對公募行業(yè)的期待。他說：“公募基金未來發(fā)展的空間巨大，嘉實(shí)基金將繼續(xù)緊緊圍繞投研、產(chǎn)品、客戶進(jìn)行一系列線上、線下的工作部署，讓更多的投資者受益。”

鐘俊杰：銷售“反向策略”　為投資者創(chuàng)造回報(bào)

從2007年10月16日上證指數(shù)最高6124點(diǎn)至今年10月16日，十年一瞬。雖然指數(shù)再沒站上這一高度，但市場上多只基金已實(shí)現(xiàn)業(yè)績翻番，嘉實(shí)基金就占據(jù)兩席：嘉實(shí)增長和嘉實(shí)成長分別上漲114.33%及104.44%。事實(shí)證明，即便沒有絕佳的投資時機(jī)，依舊不乏投資業(yè)績翻番的實(shí)例。

基金投資者如何才能實(shí)現(xiàn)最佳回報(bào)？

在與嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、渠道發(fā)展部總監(jiān)鐘俊杰的交流中，諸多投資心得清晰呈現(xiàn)，尤其是嘉實(shí)基金將投資理念輸送給投資者，在投資環(huán)節(jié)的前端就幫助投資者化解難題。

判斷+堅(jiān)持 好投資需好攻略

鐘俊杰在2004年加入嘉實(shí)基金，此前擁有豐富的券商工作經(jīng)歷，也見多了“七虧二平一賺”的案例。在嘉實(shí)基金成立投資顧問部后，鐘俊杰與投顧部門同事進(jìn)行了大量的分析研究，他發(fā)現(xiàn)，即便投資者選擇了非常優(yōu)秀的基金產(chǎn)品，也較難賺到錢。

“原因何在？絕大部分投資者都期望在最好的時機(jī)買進(jìn)基金，然后在最好的時機(jī)賣出基金。其實(shí)，一味追求最佳的投資時機(jī)，正是投資者難以獲取較好回報(bào)的根源。”鐘俊杰說。

“我們換一種角度觀察會發(fā)現(xiàn)，投資其實(shí)比較簡單。首先，我們需要判斷是否身處泡沫之中。第二，在市場相對低迷時往往更需要珍惜機(jī)會，這是一種逆向思考的方式?！辩娍〗苷f，“做基金銷售時間長了，實(shí)際反饋的數(shù)據(jù)也很值得思考。比如在一定周期內(nèi)，某地區(qū)一部分投資者的平均持有基金的時間僅有18天，在如此短的持有期內(nèi)，無論多好的產(chǎn)品也無法貢獻(xiàn)驚艷的收益。針對這樣的現(xiàn)象，嘉實(shí)基金就要深入研究，提出優(yōu)化方案?！?/p>

投研+產(chǎn)品 有理念更有執(zhí)行

回到基金發(fā)行的話題上，鐘俊杰做了比較形象的概述，即嘉實(shí)基金近幾年在新發(fā)產(chǎn)品時點(diǎn)上往往跟市場反向進(jìn)行。

一言以蔽之：在市場相對低點(diǎn)或震蕩調(diào)整時，嘉實(shí)發(fā)行了多只主動權(quán)益類基金。

鐘俊杰介紹，主動權(quán)益類基金，尤其是主動股票基金，是嘉實(shí)基金一以貫之的核心業(yè)務(wù)，也是嘉實(shí)最核心投研實(shí)力的體現(xiàn)，嘉實(shí)選擇這樣的“反向策略”就意味著在產(chǎn)品發(fā)行階段要面對巨大的挑戰(zhàn)。

“從2015年12月份開始，嘉實(shí)發(fā)行了多只股票基金，說實(shí)話，確實(shí)很難發(fā)。最艱難的當(dāng)屬2016年5月份發(fā)行的嘉實(shí)滬港深精選基金，但這只基金至今的回報(bào)率已經(jīng)超過65%。今年來在股票基金中持續(xù)排在前列，這不僅為投資者帶來了回報(bào)，也鍛造了嘉實(shí)的滬港深3.0系列基金。”鐘俊杰說。

“嘉實(shí)在基金銷售方面早已不是單純地追求數(shù)量。我們每一次發(fā)行，都是向客戶分享一種投資理念的過程?！辩娍〗芙榻B，從初步結(jié)果看，近些年嘉實(shí)基金客戶的投資回報(bào)優(yōu)異，市場對嘉實(shí)也更加信任，團(tuán)隊(duì)斗志進(jìn)一步提升。

“我們希望為投資人提供能夠獲取長期穩(wěn)定回報(bào)的服務(wù)?！辩娍〗苷f，“創(chuàng)造回報(bào)的方法是多樣化的，嘉實(shí)始終瞄準(zhǔn)前沿方向發(fā)展。我們期望，不管哪一類投資人，只要選擇嘉實(shí)這個品牌，都能找到適合自己的產(chǎn)品，從而獲得符合自身需求的回報(bào)?！?/p>

“嘉實(shí)是一家有情懷的基金公司。”鐘俊杰不無感慨地說，“我們有一個公平的工作環(huán)境和優(yōu)秀的公司文化，來自五湖四海的同事在嘉實(shí)都能得到成長，進(jìn)而在行業(yè)內(nèi)脫穎而出，這在投研團(tuán)隊(duì)上體現(xiàn)得淋漓盡致，投研團(tuán)隊(duì)也是創(chuàng)造績優(yōu)業(yè)績的核心支持。”

目前，嘉實(shí)基金擁有全市場最領(lǐng)先的投研團(tuán)體，在“全天候、多策略”投研體系下，嘉實(shí)已經(jīng)形成逾25個投研策略組，包括成長策略組、Alpha策略組、GARP策略組、主題策略組等，專業(yè)投研人員超過200人。