美光的行動(dòng)最能說(shuō)明問(wèn)題。12月4日，這家有44年歷史的存儲(chǔ)巨頭突然宣布，終止運(yùn)營(yíng)近30年的消費(fèi)品牌Crucial，旗下內(nèi)存條、SSD產(chǎn)品全部停產(chǎn)。要知道，Crucial曾是全球銷(xiāo)量前三的消費(fèi)級(jí)內(nèi)存品牌，在中國(guó)電商平臺(tái)年銷(xiāo)售額超10億元。但美光的財(cái)報(bào)給出了答案：2025財(cái)年三季度，HBM產(chǎn)品年化收入接近80億美元，而Crucial全年?duì)I收只有12億美元?！鞍旬a(chǎn)能讓給數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，是最明智的商業(yè)決策。”美光CEO桑杰·梅赫羅特拉在聲明中說(shuō)得直白。

產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移，直接點(diǎn)燃了價(jià)格的“導(dǎo)火索”。深圳華強(qiáng)北電子市場(chǎng)的商戶(hù)李建國(guó)對(duì)此感受最深，他的柜臺(tái)里堆放著各種型號(hào)的內(nèi)存顆粒，價(jià)簽上貼滿了紅色的調(diào)價(jià)貼紙?！?0月的時(shí)候，16GB DDR5內(nèi)存條還賣(mài)320元，11月漲到480元，現(xiàn)在已經(jīng)580元了，一天一個(gè)價(jià)。”李建國(guó)翻出進(jìn)貨臺(tái)賬，2025年四季度各類(lèi)DRAM產(chǎn)品價(jià)格漲幅普遍在40%到50%，其中DDR5-5600顆粒同比漲了70%，部分高端型號(hào)甚至飆到170%。更夸張的是主流的DDR5 16Gb顆粒，9月底還賣(mài)7.68美元，10月底就跳漲到15.5美元，單月漲幅高達(dá)102%。

NAND閃存的漲價(jià)同樣瘋狂。64G eMMC顆粒從8元漲到20元，漲幅接近150%；512Gb TLC顆粒11月單月就漲了65%，導(dǎo)致256GB SSD的批發(fā)價(jià)從180元漲到320元。“現(xiàn)在進(jìn)貨得現(xiàn)款現(xiàn)貨，還得靠關(guān)系?！崩罱▏?guó)說(shuō)，12月初他想進(jìn)1000片512GB SSD，供應(yīng)商直接說(shuō)“要搭500片沒(méi)人要的小容量顆粒，否則不發(fā)貨”，即便這樣，貨還得等一周才能到。更棘手的是，三星、SK海力士和美光這些存儲(chǔ)原廠最近還一度暫停報(bào)價(jià)，市場(chǎng)上根本拿不到準(zhǔn)確的采購(gòu)價(jià)。

上游的成本壓力，正順著供應(yīng)鏈層層傳導(dǎo)到消費(fèi)端。在北京某聯(lián)想直營(yíng)店，銷(xiāo)售顧問(wèn)王萌最近總在應(yīng)付客戶(hù)的質(zhì)疑：“這款拯救者Y9000P上個(gè)月還賣(mài)9999元，怎么現(xiàn)在要11999元了？”她只能拿出成本清單解釋?zhuān)骸肮?6GB DDR5內(nèi)存和1TB SSD的成本就漲了1800元，我們已經(jīng)盡力壓價(jià)了?！庇蓄櫩娃D(zhuǎn)身就走：“去年這時(shí)候同款才8999元，漲這么多不如再等等?！笔謾C(jī)市場(chǎng)的情況更直接，中高端機(jī)型已經(jīng)普遍漲價(jià)100—500元，而存儲(chǔ)占中低端機(jī)型硬件成本的比例更高，后續(xù)漲價(jià)壓力更大。