散戶正將黃金和美股推向泡沫區(qū)域嗎市場(chǎng)無序逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)加劇

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2025-12-09 16:00:03 財(cái)聯(lián)社

國(guó)際清算銀行本周警告稱，散戶投資者正推動(dòng)黃金和美國(guó)股市進(jìn)入“泡沫”區(qū)域，增加了市場(chǎng)無序逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。該行在最新季度回顧報(bào)告中指出，黃金和美國(guó)股市已顯示出泡沫特征，包括散戶投資者的過度樂觀、估值飆升以及媒體炒作。

散戶正將黃金和美股推向泡沫區(qū)域嗎

今年迄今為止，黃金價(jià)格累計(jì)上漲了60%，創(chuàng)下自1979年以來的最佳年度表現(xiàn)。與此同時(shí)，受AI熱潮推動(dòng)的大型科技公司引領(lǐng)下，美國(guó)股市再度朝著年度兩位數(shù)漲幅邁進(jìn)——標(biāo)普500指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲17%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲22%。

國(guó)際清算銀行表示，在近期的市場(chǎng)反彈中，美國(guó)股市和黃金價(jià)格同步飆升。這種資產(chǎn)價(jià)格的急劇上漲及其在非專業(yè)媒體中的廣泛關(guān)注吸引了大量散戶投資者的資金流入，引發(fā)了關(guān)于資產(chǎn)價(jià)格泡沫可能性的討論。泡沫通常表現(xiàn)為價(jià)格快速且加速上漲，隨后出現(xiàn)劇烈回調(diào)。過去幾個(gè)季度是至少50年來首次出現(xiàn)黃金與股票同時(shí)進(jìn)入這種爆炸性區(qū)域的情況。

國(guó)際清算銀行還強(qiáng)調(diào)了散戶投資者在推高黃金價(jià)格和美國(guó)股票方面的作用。數(shù)據(jù)顯示，過去三個(gè)月流入黃金和美國(guó)股票基金的資金主要來自散戶投資者，而機(jī)構(gòu)投資者則持續(xù)減持美國(guó)股票，并保持黃金持倉(cāng)不變。鑒于散戶投資者容易出現(xiàn)羊群效應(yīng)，一旦拋售潮出現(xiàn)將加劇價(jià)格波動(dòng)，其在兩大市場(chǎng)的影響力可能威脅未來市場(chǎng)穩(wěn)定性。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年涵蓋散戶與機(jī)構(gòu)資金的黃金ETF流入額有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。盡管金價(jià)從10月創(chuàng)下的每盎司4381美元的歷史高位有所回落，但仍保持在相對(duì)高位，周二現(xiàn)貨黃金價(jià)格交投于4200美元附近。今年金價(jià)上漲由多重因素驅(qū)動(dòng)，包括央行購(gòu)金行為、投資者對(duì)通脹和政府債務(wù)水平的擔(dān)憂。

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