美聯(lián)儲(chǔ)年終大戲即將上演四大看點(diǎn)揭秘表決分歧引關(guān)注(4)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-12-09 13:52:13 第一財(cái)經(jīng)

紐約梅隆銀行認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在面臨的另一個(gè)挑戰(zhàn)是應(yīng)維持多大規(guī)模的資產(chǎn)負(fù)債表。該行分析了量化緊縮的運(yùn)行機(jī)制以及“準(zhǔn)備金短缺”的風(fēng)險(xiǎn)。金融體系“管道”中的流動(dòng)性如何通過推高抵押貸款成本影響普通消費(fèi)者，并論述了流動(dòng)性充足的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)對(duì)于防范危機(jī)的重要意義。

全球投資機(jī)構(gòu)派橋投資多資產(chǎn)投資全球主管凱利表示，當(dāng)前貨幣政策中利率層面的政策顯然仍處于限制性區(qū)間，但這一狀況已基本失效。高利率已對(duì)中小企業(yè)造成沖擊，裁員現(xiàn)象在這類企業(yè)中不斷出現(xiàn)；在K型復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)格局下，高利率也給底層家庭帶來壓力。近期的信用卡數(shù)據(jù)也印證了類似趨勢(shì)。牛津經(jīng)濟(jì)研究院在報(bào)告中寫道，低收入消費(fèi)者更傾向于長(zhǎng)期持有信用卡余額，且存在觸及信貸額度上限的風(fēng)險(xiǎn)；而不太會(huì)背負(fù)信用卡余額的高收入消費(fèi)者，正成為消費(fèi)支出的主力軍。凱利稱，這種“雙軌經(jīng)濟(jì)”格局，使得美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債表的任何表態(tài)，都對(duì)市場(chǎng)有著關(guān)鍵意義。

美國(guó)銀行全球利率策略團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)本周將宣布開展“準(zhǔn)備金管理類國(guó)債購(gòu)買”，標(biāo)的為期限1年及以內(nèi)的短期國(guó)庫(kù)券，自明年1月起，每月購(gòu)買規(guī)模為450億美元。這一計(jì)劃將轉(zhuǎn)化為兩部分購(gòu)債規(guī)模：一是每月至少200億美元的“資產(chǎn)負(fù)債表自然增長(zhǎng)類購(gòu)債”，二是每月250億美元的“儲(chǔ)備金過度流失對(duì)沖類購(gòu)債”，且這一規(guī)模至少會(huì)維持6個(gè)月。也有部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)或需更多時(shí)間觀察，且無須采取大規(guī)模行動(dòng)即可維持市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。先鋒集團(tuán)固定收益部門全球利率主管哈勒姆預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃诿髂暌患径饶┗蚨径瘸?，啟?dòng)每月150億至200億美元規(guī)模的國(guó)庫(kù)券購(gòu)買。這是央行常規(guī)的準(zhǔn)備金管理操作，不具備貨幣政策信號(hào)意義，只是美聯(lián)儲(chǔ)為確保體系流動(dòng)性充足而應(yīng)開展的常規(guī)業(yè)務(wù)。其目的是維持融資利率穩(wěn)定。

首頁(yè)上一頁(yè)1 2 34共 4 頁(yè)

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

關(guān)閉

美聯(lián)儲(chǔ)年終大戲即將上演 四大看點(diǎn)揭秘 表決分歧引關(guān)注(4)

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)年終大戲即將上演四大看點(diǎn)揭秘表決分歧引關(guān)注(4)