央行行長(zhǎng)8次提及房地產(chǎn)傳遞什么信號(hào) 政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健調(diào)控(2)

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2025-12-06 13:40:26 新浪財(cái)經(jīng)

文章還提到優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制和貨幣政策中間變量，保持金融總量合理增長(zhǎng)。逐步構(gòu)建短中長(zhǎng)期搭配、有中國(guó)特色的基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制，保持銀行體系流動(dòng)性充裕，充分滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求。不斷優(yōu)化貨幣政策中間變量，淡化對(duì)數(shù)量目標(biāo)的關(guān)注，把金融總量更多作為觀測(cè)性、參考性、預(yù)期性指標(biāo)，為更多發(fā)揮利率調(diào)控的作用創(chuàng)造條件。

這些內(nèi)容透露了兩大信號(hào)：中國(guó)發(fā)鈔機(jī)制出現(xiàn)歷史性變化；不要希望大水漫灌。改革開放以來，中國(guó)的發(fā)鈔機(jī)制經(jīng)歷了三個(gè)階段，最近一年開始在公開市場(chǎng)上買賣國(guó)債，這是基礎(chǔ)貨幣投放方式的新轉(zhuǎn)折。未來央行將更多使用利率工具，而不是總量工具，這意味著不會(huì)大水漫灌。

文章還多次提及“幣值穩(wěn)定”，這是非常值得注意的。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，啟動(dòng)內(nèi)需變得重要，需要增加老百姓收入，幣值穩(wěn)定至關(guān)重要。如果通脹率太高，貨幣購(gòu)買力會(huì)下降，不利于啟動(dòng)內(nèi)需。幣值波動(dòng)太大還會(huì)影響匯率，不利于人民幣國(guó)際化。

目前仍然是“適度寬松的貨幣政策”，但內(nèi)涵已有所不同。未來的貨幣政策以穩(wěn)為主，不會(huì)大放大收，降準(zhǔn)、降息空間都不會(huì)太大；人民幣匯率將保持穩(wěn)定，但對(duì)美元未來兩年可能略微升值；房地產(chǎn)依然重要，政策會(huì)支持，下一波政策大概率是財(cái)稅方面的。

近期將召開研究經(jīng)濟(jì)工作的政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，屆時(shí)將發(fā)布新政策和新提法，值得關(guān)注。穩(wěn)住房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)全局非常重要。

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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