面對(duì)業(yè)績(jī)重壓，彪馬啟動(dòng)系列自救措施。繼今年早些時(shí)候全球裁員500人后，彪馬在三季度業(yè)績(jī)會(huì)上宣布，計(jì)劃到2026年底前再精簡(jiǎn)約900個(gè)崗位，同時(shí)將通過(guò)降低每季新品發(fā)布數(shù)量?jī)?yōu)化成本結(jié)構(gòu)。新任CEO阿瑟·霍爾德表示，自7月底以來(lái)，公司已采取清理分銷(xiāo)渠道、改善現(xiàn)金管理、重置運(yùn)營(yíng)費(fèi)用等措施，提升業(yè)務(wù)效率與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。他強(qiáng)調(diào)，擁有77年歷史的彪馬品牌潛力巨大，未來(lái)目標(biāo)明確——躋身全球體育品牌前三，實(shí)現(xiàn)高于行業(yè)平均的增速及可持續(xù)利潤(rùn)。

然而，彪馬也坦言，2025年全年仍將面臨品牌勢(shì)頭疲軟、渠道結(jié)構(gòu)變化、美國(guó)關(guān)稅壓力及庫(kù)存高企等多重挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)經(jīng)匯率調(diào)整后銷(xiāo)售額將下降低雙位數(shù)百分比，報(bào)告口徑息稅前利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損。

有業(yè)內(nèi)人士指出，彪馬業(yè)績(jī)低迷的核心癥結(jié)之一在于長(zhǎng)期在時(shí)尚與運(yùn)動(dòng)賽道間搖擺。盡管如此，彪馬在時(shí)尚賽道做得還算不錯(cuò)。近年來(lái)，品牌通過(guò)與德國(guó)健身博主帕梅拉、韓國(guó)女團(tuán)Blackpink成員Rosé等潮流IP合作提振聲量。其中，Rosé帶貨的Speedcat鞋款在2024年成為爆款。到了2025年，該系列鞋款熱度依然不減，彪馬2025年第一季度財(cái)報(bào)提及，PUMA Speedcat Ballet這款鞋成功進(jìn)入LYST指數(shù)前三，是當(dāng)下熱門(mén)潮流單品。

為解決專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)賽道積累不足的問(wèn)題，新任CEO阿瑟·霍爾德上任滿100天的戰(zhàn)略更新中，已將“Performance”重新確立為核心方向，聚焦足球、跑步和訓(xùn)練等基礎(chǔ)運(yùn)動(dòng)品類(lèi)，并設(shè)立首席品牌官?gòu)?qiáng)化產(chǎn)品聚焦與品牌管理。具體看來(lái)，在運(yùn)動(dòng)品牌集體從“潮流”回歸“專(zhuān)業(yè)”的大趨勢(shì)下，彪馬選擇押注綜合健身賽事HYROX這一細(xì)分賽道。目前，HYROX在2024/2025賽季已舉辦74場(chǎng)賽事，吸引超過(guò)65萬(wàn)選手參與，官方預(yù)計(jì)到2025/2026賽季舉辦逾100場(chǎng)賽事，參賽總?cè)藬?shù)有望突破130萬(wàn)。

對(duì)于潛在競(jìng)購(gòu)者而言，彪馬無(wú)疑是一塊“甜蜜與苦澀并存”的資產(chǎn)。一方面，其業(yè)績(jī)頹勢(shì)、戰(zhàn)略搖擺及高企的運(yùn)營(yíng)成本，為收購(gòu)后的整合帶來(lái)不小挑戰(zhàn)。但另一方面，不可忽視的是“瘦死的駱駝比馬大”——品牌估值與增長(zhǎng)咨詢(xún)公司GYBrand發(fā)布的報(bào)告顯示，彪馬仍位列全球第五，具備深厚的品牌底蘊(yùn)與廣泛的市場(chǎng)認(rèn)知。與此同時(shí)，也有評(píng)論指出，2025年是彪馬的“戰(zhàn)略調(diào)整年”，盡管當(dāng)前困境重重，但只要改革得當(dāng)，仍有機(jī)會(huì)躋身全球體育品牌前三。

無(wú)論最終花落誰(shuí)家，這場(chǎng)潛在收購(gòu)都將改寫(xiě)行業(yè)現(xiàn)有格局。倘若以安踏為代表的中國(guó)集團(tuán)成功競(jìng)購(gòu)，則將憑借彪馬的全球網(wǎng)絡(luò)與品牌遺產(chǎn)，加速?lài)?guó)際化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)從中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者向具備全球話語(yǔ)權(quán)運(yùn)動(dòng)巨頭的躍升。