據(jù)卡內(nèi)基國際和平基金會報道，自2022年西方對全球金融市場中俄羅斯相關(guān)資產(chǎn)實施全面制裁以來，三年間數(shù)百萬戰(zhàn)前投資海外股票和債券的俄羅斯公民仍無法動用自己的資產(chǎn)。

這些均為俄羅斯中產(chǎn)階級的小額投資，通常每人在1000多美元左右，投資標(biāo)的包括蘋果、特斯拉等外國股票。他們認(rèn)為這些資產(chǎn)受西方產(chǎn)權(quán)保護(hù)，比俄羅斯本土股票更安全——但事實證明他們錯了。

西方因2022年2月俄羅斯全面入侵烏克蘭而凍結(jié)的俄羅斯主權(quán)儲備達(dá)2800億至3000億美元，這一話題已廣受關(guān)注。而一個鮮為人知且尚未解決的后果是，普通俄羅斯投資者的私人資產(chǎn)也遭到扣押。這其中不僅包括受制裁個人價值580億美元的游艇、別墅、飛機(jī)等知名資產(chǎn)，還涵蓋了與制裁無直接關(guān)聯(lián)的俄羅斯公民所持有的另外700億美元資產(chǎn)。

卡內(nèi)基基金會撰稿人尤利婭·斯塔羅斯京娜表示：“這些投資者并未受到正式限制，他們無法動用資金僅僅是因為其投資通過后來被列入黑名單的機(jī)構(gòu)進(jìn)行操作。”

早在此戰(zhàn)前幾年，俄羅斯銀行存款利率降至近乎為零，投資多元化趨勢興起，國際股票成為投資選擇之一。這一趨勢由圣彼得堡交易所（SPBX）推動，并得到新興金融科技公司的追捧。該交易所搭建了一套獨(dú)特系統(tǒng)，投資者可在一分鐘內(nèi)完成賬戶注冊，即便在相關(guān)市場休市期間也能即時買賣美國及其他國家的股票。

2022年2月后，這套系統(tǒng)徹底崩潰。俄羅斯金融基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵部分被納入制裁名單，包括國家結(jié)算存管處、俄羅斯儲蓄銀行（Sberbank）、俄羅斯外貿(mào)銀行（VTB）等主要經(jīng)紀(jì)商，以及已成為外國股票交易主要場所的圣彼得堡交易所。

制裁引發(fā)連鎖反應(yīng)：存放在歐洲清算銀行（Euroclear）和明訊銀行（Clearstream）的美國、歐洲甚至中國資產(chǎn)等外國證券均被凍結(jié)。這些托管機(jī)構(gòu)并不追蹤個人所有權(quán)，無法知曉這些賬戶屬于普通俄羅斯中產(chǎn)階級投資者，僅將受制裁的俄羅斯金融機(jī)構(gòu)視為托管方，進(jìn)而凍結(jié)了相關(guān)賬戶。

最終，俄羅斯散戶投資者持有的約140億美元資產(chǎn)被凍結(jié)。盡管與主權(quán)儲備相比，這一數(shù)額看似不大，但它代表著500多萬俄羅斯人的儲蓄——這些人曾受到俄羅斯政府鼓勵進(jìn)行海外投資，其中許多散戶是在稅務(wù)優(yōu)惠個人投資賬戶等政策引導(dǎo)下，選擇將資產(chǎn)多元化配置到外國股票中的。

斯塔羅斯京娜指出：“此次凍結(jié)不僅摧毀了人們對外國市場的信心，也動搖了私人財產(chǎn)這一核心概念本身。”

2024年推出的一項有限度資產(chǎn)恢復(fù)計劃通過資產(chǎn)互解機(jī)制，已讓150萬投資者重新獲得部分資產(chǎn)使用權(quán)，但資格上限僅為10萬盧布（約合1200美元），導(dǎo)致約350萬受影響投資者中的大多數(shù)仍無追索權(quán)。

俄羅斯央行2021年的研究顯示，40%的男性散戶投資者資產(chǎn)和36%的女性散戶投資者資產(chǎn)配置在外國證券中，且多數(shù)人的投資組合規(guī)模不大。在賬戶余額超過1萬盧布的投資者中，80%的人投資組合價值低于100萬盧布，超過三分之一的人投資金額不足10萬盧布。

卡內(nèi)基基金會援引鮑里斯·涅姆佐夫自由基金會的數(shù)據(jù)稱：“僅有1%的客戶資產(chǎn)超過300萬盧布（約合4萬美元），這些人主要是受過高等教育、經(jīng)濟(jì)活躍的俄羅斯中產(chǎn)階級。”

目前存在申請資產(chǎn)解凍的法律途徑，但流程緩慢且成本高得令人卻步。投資者必須獲得比利時和盧森堡財政部的許可，并提供所有權(quán)證明及符合制裁法的相關(guān)文件。

盡管如此，目前仍未出現(xiàn)全面的政治或金融解決方案?？▋?nèi)基基金會指出：“三年過去了，這些儲蓄仍處于無法動用的狀態(tài)?！?/p>