萬科債券展期房地產(chǎn)市場何去何從房企困境與市場未來(2)

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2025-11-29 09:17:27 鈦媒體APP

從資源流動和資金配置角度看，只要房地產(chǎn)市場和房價增幅不超過科創(chuàng)投資回報即可。房價長期向下調(diào)整不能觸底，最終可能通過消費(fèi)端對高技術(shù)領(lǐng)域的投資回報形成制約。

關(guān)于如何救助房地產(chǎn)市場，有不同觀點(diǎn)。一部分人認(rèn)為應(yīng)救主體，通過白名單、保交樓等方式穩(wěn)定開發(fā)商并防止風(fēng)險蔓延。另一部分人則認(rèn)為應(yīng)救市場，如降低存量房貸利率、全面放開限購等提高市場交易活躍度。還有人認(rèn)為應(yīng)救價格，通過穩(wěn)定市場價格來改變預(yù)期。但實(shí)際上，每條路徑都已出臺一定措施，但并未真正作用于價格端，核心在于市場不相信政策希望房價穩(wěn)定。

為了穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，可能需要采取間接的、市場化的手段盡快形成房價底部。一方面要明確釋放供給收縮信號，如停止新增地產(chǎn)開發(fā)，減少土地供應(yīng)，盤活現(xiàn)有土地和房產(chǎn)存量，停止公共房屋樓宇新增供給，在市場上收購存量房改為保障房，并利用保障房租賃價格間接影響商品房交易價格。另一方面要推動市場交易活躍且可持續(xù)，政府部門可以成立住房穩(wěn)定基金，低價時買入高價時賣出，充分釋放逆周期回購信號，使市場重新認(rèn)識到政策對房價的重視。

2026年的房地產(chǎn)市場運(yùn)行情況或?qū)⒏右蕾囃庠谡吒深A(yù)來打破當(dāng)前負(fù)向循環(huán)。相對確定性的政策包括專項債加大收購存量土地和住房力度，緩解供需失衡壓力，建議以此方式儲備的土地暫時退出市場以釋放減少土地供給的信號。此外，存量房貸利率仍有可能繼續(xù)下調(diào)，各地也有發(fā)放住房消費(fèi)券的探索，以及采取以舊換新等措施加快存量房流通，這或有助于提高市場交易活躍度。2026年宏觀經(jīng)濟(jì)或依然重復(fù)前高后低的走勢，期待有“一攬子地產(chǎn)支持政策”，下半年7月可能是一個合適的預(yù)期兌現(xiàn)時點(diǎn)。

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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