日擬推經(jīng)濟刺激計劃引發(fā)財政惡化擔憂國債收益率攀升

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2025-11-23 22:40:20 新浪財經(jīng)

日本國債收益率已觸及多年高點，市場擔憂日本政府可能推出大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃，這將給本已羸弱的財政狀況帶來更大壓力。澳洲聯(lián)邦銀行策略師Carol Kong在研究報告中預(yù)計，日本首相高市早苗本周將敲定一項價值約17萬億日元（約合1090億美元）的計劃，相當于日本經(jīng)濟規(guī)模的約2%。該計劃引發(fā)了關(guān)于刺激措施會削弱日本維持其龐大公共債務(wù)能力的擔憂。

高市早苗是一名財政擴張主義者，自她上月贏得日本執(zhí)政黨黨首選舉以來，市場對出臺更多刺激措施的預(yù)期不斷升溫，提振了政府將采取更積極支出以支持經(jīng)濟的希望。本周早些時候的數(shù)據(jù)進一步凸顯了這項支出的必要性，數(shù)據(jù)顯示日本經(jīng)濟在第三季度出現(xiàn)自2024年初以來的首次萎縮。

FOREX.com分析師Fawad Razaqzada表示，高市早苗大膽的擴張性財政支出計劃可能會讓日本的債務(wù)與GDP之比進一步膨脹。市場現(xiàn)在擔心政府對經(jīng)濟處理不當，要求獲得更高的回報以彌補持有日本債務(wù)的風險上升。

根據(jù)數(shù)據(jù)提供商Quick的數(shù)據(jù)，5年期日本國債收益率周三上升1個基點至1.260%，早些時候曾觸及1.275%，為2008年7月以來最高水平。10年期日本國債收益率上升2個基點至1.765%，早些時候曾達到1.775%，為2008年6月以來最高水平。40年期日本國債收益率攀升4個基點至3.705%的歷史新高。

這些變化讓日本央行的貨幣政策決策變得更加復(fù)雜。由于圍繞美國關(guān)稅對經(jīng)濟影響的持續(xù)不確定性，該央行自1月份以來一直將利率維持在0.5%不變，盡管外界擔心通脹率仍高于央行2%的目標。然而，首相一再強調(diào)政府與央行之間密切政策協(xié)調(diào)的重要性，一些分析師認為這是對近期加息持謹慎態(tài)度的信號。

Razaqzada指出，新政府似乎想兩全其美：一方面實施價值17萬億日元的大規(guī)模財政刺激計劃，另一方面又反對日本央行將貨幣政策正常化。

(責任編輯：0882)

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