A股經(jīng)歷“黑色星期五”后怎么走短期或延續(xù)震蕩盤整(3)

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2025-11-23 10:03:02 新浪財(cái)經(jīng)

市場(chǎng)在快速下跌后，存在技術(shù)性反彈的內(nèi)在需求。但臨近月末疊加美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議在即，市場(chǎng)情緒可能依然謹(jǐn)慎，反彈過(guò)程不會(huì)一帆風(fēng)順，更可能以震蕩探底回升的形式展開。在市場(chǎng)震蕩期，需保持冷靜。以下信號(hào)可判斷市場(chǎng)是否正在筑底：一是觀察機(jī)構(gòu)超配的TMT（科技、媒體、通信）板塊是否完成倉(cāng)位再平衡，以及近期強(qiáng)勢(shì)的銀行、石油等紅利板塊會(huì)否出現(xiàn)補(bǔ)跌。二是市場(chǎng)需要出現(xiàn)放量陽(yáng)線以及能夠凝聚人氣的領(lǐng)漲主線。重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥、人工智能、儲(chǔ)能等中長(zhǎng)期景氣方向。三是需要密切關(guān)注日本債市波動(dòng)是否緩和，以及美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議給出的政策信號(hào)。

當(dāng)前，投資者持倉(cāng)布局需要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？本周市場(chǎng)隨全球普跌，今日加速下挫，節(jié)奏由震蕩轉(zhuǎn)入調(diào)整。A股科創(chuàng)與美股AI近半年來(lái)高度聯(lián)動(dòng)，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)參與，漲至高位的賽道分歧加大。一旦流動(dòng)性預(yù)期生變，情緒便互相傳導(dǎo)，調(diào)整壓力隨之顯現(xiàn)。

本輪調(diào)整的核心矛盾是“美聯(lián)儲(chǔ)不降息”預(yù)期升溫帶來(lái)的流動(dòng)性擔(dān)憂；次要矛盾在于市場(chǎng)對(duì)AI泡沫——尤其是美國(guó)AI資本開支是否過(guò)度的疑慮。與此同時(shí)，A股自身本就存在常規(guī)調(diào)整需求，外部因素加速了這一內(nèi)部需求的釋放。

當(dāng)前需警惕三方面風(fēng)險(xiǎn)：一是外部風(fēng)險(xiǎn)，如美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊延長(zhǎng)或地緣沖突升級(jí)；二是內(nèi)部業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，三季報(bào)密集披露，個(gè)股業(yè)績(jī)不及預(yù)期可能引發(fā)調(diào)整；三是高估值板塊的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。持倉(cāng)上，建議以防御為主，保持一定現(xiàn)金倉(cāng)位，等待右側(cè)信號(hào)明確?？蓛?yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，減持缺乏業(yè)績(jī)支撐的高位股，轉(zhuǎn)向低估值、高分紅板塊（如金融、公用事業(yè)），或景氣度有望回升的消費(fèi)、科技細(xì)分龍頭。若市場(chǎng)接近前期低點(diǎn)，可考慮分批布局指數(shù)ETF或優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股?？傮w需保持耐心，謹(jǐn)慎靈活應(yīng)對(duì)波動(dòng)。

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