俄央行首次出售實物黃金“彌補預算” 填補財政缺口

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2025-11-22 08:59:58 新浪財經(jīng)

俄羅斯財政部為了填補預算缺口，首次動用國家儲備中的實體黃金進行拋售。自俄烏沖突以來，俄羅斯主權基金已售出近六成的黃金資產(chǎn)，流動性儲備縮水超過一半。

據(jù)《莫斯科時報》報道，俄羅斯央行宣布作為財政部充實國家預算行動的一部分，已開始出售儲備中的實體黃金。這一舉措延續(xù)了之前與國家財富基金（NWF）黃金交易的操作模式，但之前的交易大多以虛擬形式進行。在那些操作中，政府將黃金出售給央行，使金條得以保留在國家儲備體系中。目前，俄羅斯的黃金儲備量超過2300噸，位居全球第五大黃金儲備國。

一位央行發(fā)言人表示，隨著國內(nèi)黃金市場流動性的持續(xù)提升，俄羅斯央行現(xiàn)在在國內(nèi)市場進行的部分等價操作開始通過黃金完成。不過，俄羅斯央行未披露此次銷售的具體時間表與規(guī)模。

在俄烏沖突全面爆發(fā)前，國家財富基金持有405.7噸黃金。為彌補預算缺口，財政部已售出其中的57%（即232.6噸），截至11月1日存量降至173.1噸。包括黃金在內(nèi)的國家財富基金總體流動性資產(chǎn)下降了55%，目前規(guī)模為516億美元。

經(jīng)濟學家指出，這些黃金銷售有助于央行向市場注入貨幣以支撐盧布匯率。自由財經(jīng)全球公司的分析師弗拉基米爾·切爾諾夫表示，使用黃金作為工具可以將壓力分散至不同市場，并維持儲備多元化。資深分析師Stephen Innes撰文稱，在這個時代，制裁使得資產(chǎn)無法流動、美元資產(chǎn)被凍結，地緣政治不斷重構全球金融管道，克里姆林宮最終認定唯一仍能自由使用的儲備池只剩黃金。俄羅斯國內(nèi)黃金市場的流動性動態(tài)已悄然變化，使央行能夠將操作規(guī)模擴大到數(shù)年前難以想象的水平。這不僅是一次結構性轉向，還在本就依靠恐慌情緒、供應缺口和去美元化浪潮支撐的市場中，增添了一股無聲的力量。

Innes還提到，雖然制裁切斷了國際通道，卻意外促使體系加速成熟。如今市場周轉率已提升到足以讓央行開展黃金操作的程度，為國家財富基金調(diào)整資產(chǎn)組合時提供了精準度。當前黃金占比約40%的國家財富基金已成為莫斯科預算缺口的財政減震器。這意味著全球金價每輪上漲不僅充實了儲備，更增加了莫斯科可動用的流動性空間，且完全無需觸碰被凍結的西方資產(chǎn)。市值攀升直接轉化為政治選擇權的擴展。

(責任編輯：zx0001)

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