A股震蕩分化 萬億資金躲進存儲龍頭 機構游資齊加倉！周五A股市場突然跳水，讓許多人措手不及。市場原本在橫盤震蕩，臨近收盤時卻迅速下跌。事后分析認為，主動基金大幅減倉是主要原因，而被動基金和游資則表現相對穩(wěn)定。

周末國內外消息面也十分活躍。國內方面，國常會將“兩重”建設提升至“十五五”規(guī)劃的高度，表明未來國家將在基建和產業(yè)升級上加大投入。此外，險資在11月頻繁調研公司，并在四季度增加了對高股息資產的配置，為明年的投資布局做準備。

國外方面，美聯儲官員近期轉向鷹派立場，12月份降息預期已降至五成以下。全球最大的對沖基金橋水也大幅減持了英偉達、微軟和谷歌等科技巨頭的倉位。

這些重要消息預計會在下周給A股市場帶來新的變化。從當前的消息面、基本面、資金流向和技術走勢來看，鋰電池產業(yè)鏈和存儲芯片有望成為市場的焦點。

首先談談鋰電池。近幾年，鋰電池產業(yè)鏈經歷了長時間的低迷，直到今年三季度才開始回暖。交易活躍度上升后，經過幾個月的潛心吸籌，四季度迎來了全面爆發(fā)。這一波大漲與行業(yè)景氣度回升密切相關。三季度初的走強主要是基于碳酸鋰價格觸底反彈帶來的交易機會，但進入10月后，行情更加堅實。除了上游原材料價格上漲，下游新能源汽車和新型儲能市場的強勁需求也是關鍵因素。

最近關于鋰電池的好消息不斷：電解液價格觸底反彈，磷酸鐵鋰電池用電解液價格攀升至每噸23900元；六氟磷酸鋰價格逼近每噸12萬元，較9月中旬翻了一倍。此外，一些VC龍頭企業(yè)停產檢修的消息進一步推高了電解液價格上漲的預期。新能源汽車銷量持續(xù)高增長，1到10月份產銷量同比增速超過30%，10月份銷量占總銷量比重首次突破50%。儲能市場也在爆發(fā)式增長，新型儲能裝機規(guī)模超過1億千瓦，位居世界第一。政策支持力度加大，工信部明確表示將繼續(xù)完善支持政策，推動動力電池產業(yè)高質量發(fā)展。上市公司訂單充足，如石大勝華、天賜材料和湖南裕能等公司都表示在手訂單充裕。

國際投行花旗也看好鋰電池產業(yè)鏈，指出其強勁勢頭主要源于需求而非供應中斷，預計到2030年，儲能系統(tǒng)將占電池總需求的三分之一。在消息面和基本面雙重刺激下，機構和游資都在大幅加倉鋰電池。

再來看看存儲芯片。這個板塊從今年三季度開始已經持續(xù)走強兩個多月。存儲芯片之所以能持續(xù)上漲，邏輯上與鋰電池相似，背后有超強的基本面支撐。存儲芯片的最大下游變量是人工智能，AI對算力的巨大能耗需求催生了高性能電池的需求，同時也對海量存儲空間提出了要求。此外，這兩個板塊的上漲都與提價有關，因為價格上漲能迅速釋放上市公司的利潤。

存儲芯片近期也有不少利好消息：NAND閃存合約報價暴漲50%，三星、SK海力士和鎧俠等存儲大廠也開始醞釀提價。DDR5 DRAM供應緊張，三星電子暫停10月合約報價，導致供應鏈短缺。手機廠商謹慎采購，多家公司暫停本季度存儲芯片采購。行業(yè)大會聚焦前沿技術，預計將發(fā)布一系列產業(yè)成果。

從這些消息看，存儲芯片行業(yè)的提價動作幅度普遍不小，有的甚至超過50%。業(yè)內機構表示，存儲行業(yè)已進入新一輪上行周期，服務器需求回暖加上AI服務器的放量是本輪漲價的核心驅動力。大模型訓練和推理對內存容量需求激增，HBM和DDR5內存的緊缺將逐步傳導至整個產業(yè)鏈，相關公司的業(yè)績有望快速釋放。

因此，之前一直在減倉存儲芯片的機構投資者本周開始重新回流，買入力度較大。過去一個月，存儲芯片板塊有16家公司被機構大幅加倉，是半導體領域里機構買入最多的分支。游資方面，上周沒有減倉，本周小幅加倉。

技術面上，鋰電池的核心領漲板塊是能源金屬。如果以本輪機構大幅加倉的起點計算，能源金屬板塊指數目前還在1浪主升結構中。只要指數不跌破10日線，趨勢就不會動搖。不過，本周四能源金屬指數出現了一波暴力拉升，即使周五隨大盤調整，也向上偏離了5日線，有超買跡象。所以，下周初建議繼續(xù)觀望，等待指數回調到5日線或10日線附近獲得支撐時再考慮介入抄底。

存儲芯片方面，10月份它已經走完了上一輪的大趨勢。近期機構資金的回流在一定程度上封鎖了板塊的下跌空間，改變了運行趨勢。目前板塊處于高位寬幅震蕩結構中，關鍵支撐位在20日線和30日線。本周五，在外部利空沖擊下，存儲芯片板塊也跟著領跌，指數觸及20日線。下周如果能守住30日線并企穩(wěn)反彈，也是一個可以考慮抄底的機會。