近期多只美股科技股股價有所回調(diào)，市場上關(guān)于AI泡沫可能破裂的討論也隨之增多。英偉達本周發(fā)布的最新季度財報被視為反映AI真實需求的重要指標。

當?shù)貢r間周三盤后，英偉達公布了截至2025年10月26日的2026財年第三財季業(yè)績。該季度英偉達營收達到570億美元，同比增長62%，超過市場預期；凈利潤319億美元，同比增長65%；毛利率為73.4%。數(shù)據(jù)中心業(yè)務收入創(chuàng)下歷史紀錄，達到512億美元，同比增長66%，超出市場預期。

英偉達CEO黃仁勛表示，Blackwell芯片銷量遠超預期，云端GPU已售罄。訓練和推理計算需求持續(xù)增長，呈指數(shù)級上升。他認為公司已經(jīng)進入人工智能的良性循環(huán)。黃仁勛還指出，人工智能生態(tài)系統(tǒng)正迅速擴張，新的基礎(chǔ)模型制造商和人工智能初創(chuàng)企業(yè)越來越多，人工智能無處不在，無所不能。

在數(shù)據(jù)中心業(yè)務方面，英偉達與OpenAI建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并計劃部署至少10吉瓦的英偉達系統(tǒng)。此外，英偉達還與谷歌、微軟、甲骨文和xAI等廠商合作，在美國搭建包含數(shù)十萬塊英偉達GPU的AI基礎(chǔ)設(shè)施。AI初創(chuàng)公司Anthropic也將首次在英偉達基礎(chǔ)設(shè)施上運行和拓展，采用1吉瓦的計算能力。英偉達CFO科萊特·克雷斯透露，該季度英偉達的網(wǎng)絡業(yè)務收入達到82億美元，同比增長162%。

其他業(yè)務方面，該季度英偉達游戲與AI PC業(yè)務收入43億美元，同比增長30%；專業(yè)可視化業(yè)務收入7.6億美元，同比增長56%；汽車與機器人業(yè)務收入5.92億美元，同比增長32%。英偉達預計第四財季公司收入約650億美元，上下浮動2%，這一展望超過了此前市場預期。

在財報發(fā)布后的電話會議上，黃仁勛表達了對AI需求保持強勁的信心。他表示，盡管最近有很多關(guān)于人工智能泡沫的討論，但英偉達看到了不同的景象。他強調(diào)，世界正在經(jīng)歷三個巨大的平臺轉(zhuǎn)變：從CPU通用計算向GPU加速計算轉(zhuǎn)變，人工智能改變應用程序，以及代理式AI浪潮興起。向生成式AI的過渡將是革命性的，會給現(xiàn)有應用程序及商業(yè)模式帶來巨大改變。

科萊特·克雷斯補充了一些數(shù)據(jù)，她表示從今年到明年年底，英偉達Blackwell和Rubin的收入預計將達5000億美元。目前云端GPU包括新一代和前幾代架構(gòu)的GPU均已售罄。Rubin平臺芯片有望在2026年下半年推出。英偉達正在驅(qū)動千億美元規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資。

就云端GPU售罄后供應鏈能否支撐接下來的需求，黃仁勛表示，英偉達和臺積電、封裝和內(nèi)存等供應鏈廠商都做了規(guī)劃。面對業(yè)務發(fā)展中需要應對的挑戰(zhàn)，黃仁勛提到電力、內(nèi)存供應、制造層面都有約束，但公司擅長管理供應鏈。

關(guān)于每吉瓦數(shù)據(jù)中心建設(shè)中英偉達可獲得收入的占比，黃仁勛表示，隨著架構(gòu)升級，英偉達在數(shù)據(jù)中心中的占比都在增加，在數(shù)據(jù)中心建設(shè)中的經(jīng)濟貢獻也在增長。Blackwell占比約為30%，而Rubin可能更高。

英偉達9月以來宣布了對OpenAI、Anthropic等AI公司的投資。黃仁勛表示，這些投資旨在支持項目的擴展，擴大生態(tài)系統(tǒng)。他相信英偉達對OpenAI的投資將轉(zhuǎn)化為巨大的回報。

美股周三，英偉達漲2.85%，股價收于186.52美元/股，市值達到4.53萬億美元。盤后英偉達股價漲超5%。