證券時報力求信息真實、準確，文章提及內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成實質(zhì)性投資建議，據(jù)此操作風險自擔。下載“證券時報”官方APP或關(guān)注官方微信公眾號，即可隨時了解股市動態(tài)，洞察政策信息，把握財富機會。

許多銀行理財產(chǎn)品在首頁宣傳“成立以來年化3%”，但實際持有后發(fā)現(xiàn)近三個月年化收益率僅1.5%。隨著2025年上半年理財市場規(guī)模突破30萬億元大關(guān)，越來越多的“收益率刺客”浮出水面。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在收益率整體下行背景下，不少銀行仍將“成立以來年化收益率”這一虛高數(shù)據(jù)放在醒目位置，而更能反映真實收益的近一個月、三個月等指標卻被隱藏在層層頁面之后。部分產(chǎn)品還通過上線初期參與“打榜”、短期拉升收益等方式營造高收益假象。

投資者還面臨額外費用問題，部分產(chǎn)品會在持有期間收取名為“超額業(yè)績報酬”的費用，公示入口隱蔽且規(guī)則復雜。一些投資者未充分知情的情況下被收取了該費用，進一步侵蝕了本就不高的實際收益。

以招商銀行APP為例，一款R2級、最短持有7天的理財產(chǎn)品標注的“成立以來年化收益率”為2.2%，但近三個月的實際年化收益僅為1.94%。另一款代銷的R2級、30天持有期產(chǎn)品顯示的近一年年化收益為2.44%，而最近三個月的年化收益率實際只有1.69%。這意味著盡管展示收益率看似較高，近期購入的投資者實際獲得的年化收益已低于2%。

此外，不同銀行APP在收益率展示方面缺乏統(tǒng)一標準，展示方式多達十余種。今年以來，債市波動加劇，部分R2級理財?shù)膶嶋H年化收益已降至2%以下，但不少產(chǎn)品仍突出“成立以來年化收益率”這一較高數(shù)值，導致展示收益與實際表現(xiàn)出現(xiàn)明顯偏離，部分產(chǎn)品的偏差甚至超過1個百分點。投資者查詢實際年化收益的路徑也較為隱蔽。

除了在收益率展示上存在模糊處理、有意淡化短期年化數(shù)據(jù)之外，理財產(chǎn)品“打榜”現(xiàn)象依然存在。部分理財公司通過信托計劃等渠道進行收益騰挪，短期內(nèi)人為推高年化收益率。但隨著產(chǎn)品規(guī)模逐步擴大，虛高的業(yè)績會逐漸回落至市場常態(tài)水平。

部分投資者購買的R2、R3類理財產(chǎn)品還會收取份額持有期區(qū)間超額業(yè)績報酬。這些收費條款理解難度大，且在不同銀行及理財子公司之間的展示方式不一，導致部分投資者在未充分理解條款的情況下便購買了產(chǎn)品。例如，交銀理財某款R3級、30天封閉式產(chǎn)品頁面顯示近三個月年化收益率為6.04%，但在交易規(guī)則中提示“可能收取超額業(yè)績報酬”，具體細節(jié)需查閱產(chǎn)品說明書。

當前，低風險理財產(chǎn)品收益率已全面進入“1時代”。普益標準數(shù)據(jù)顯示，2025年9月份銀行理財規(guī)模加權(quán)平均年化收益率1.68%，較上月回落35bps。其中現(xiàn)金管理類產(chǎn)品年化收益率1.27%，純債類產(chǎn)品年化收益率1.88%，“固收+”產(chǎn)品年化收益率1.48%。拉長時間線看，三季度銀行理財兌付收益普遍下滑。

中國銀行業(yè)協(xié)會早已關(guān)注到此類現(xiàn)象。2023年11月，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布《理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示行為準則》，要求銀行理財產(chǎn)品不得以明示、暗示或其他任何方式承諾產(chǎn)品未來收益，不得刻意選擇性展示理財產(chǎn)品特定區(qū)間或部分區(qū)間的過往業(yè)績等。近年來多數(shù)渠道已逐步落實整改，目前在產(chǎn)品詳情頁基本能展示業(yè)績比較基準、年化收益率及區(qū)間漲跌幅等關(guān)鍵信息。然而，在核心數(shù)據(jù)的呈現(xiàn)邏輯與更新機制上，各平臺仍存在較大差異。

更多規(guī)范性政策正在陸續(xù)出臺。2025年5月23日,國家金融監(jiān)督管理總局就《銀行保險機構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見。該辦法明確，公募產(chǎn)品應(yīng)當披露過往業(yè)績，一方面充分保障投資者的知情權(quán)，另一方面給予資管機構(gòu)和代銷機構(gòu)合理的營銷方向。針對一些存在的誤導性營銷手段，《辦法》嚴格要求不得片面夸大過往業(yè)績，不得通過選擇性披露部分時間段數(shù)據(jù)等方式夸大過往業(yè)績，不得隨意變更披露規(guī)則，不得對同類產(chǎn)品適用明顯不同的披露規(guī)則。