高盛預(yù)言“美政府關(guān)門”兩周內(nèi)結(jié)束 停擺有望迅速解決！繼花旗之后，高盛也樂(lè)觀預(yù)估美國(guó)政府停擺有望在兩周內(nèi)結(jié)束，這對(duì)依賴數(shù)據(jù)進(jìn)行決策的美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。高盛最新發(fā)布的分析報(bào)告顯示，已持續(xù)多日的美國(guó)聯(lián)邦政府部分停擺事件正顯現(xiàn)出結(jié)束的跡象，預(yù)計(jì)僵局最有可能在11月的第二周左右被打破。

對(duì)于停擺如何影響美聯(lián)儲(chǔ)12月的利率決策，華爾街大行普遍認(rèn)為關(guān)門時(shí)長(zhǎng)是核心變量?；ㄆ煸谝环輬?bào)告中表示，其“越來(lái)越有信心”政府關(guān)門將在未來(lái)兩周內(nèi)結(jié)束?；ㄆ煺J(rèn)為，一旦政府重開，數(shù)據(jù)發(fā)布將迅速恢復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議前“將可能獲得多達(dá)三份就業(yè)報(bào)告”，這將為繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)提供充分依據(jù)。因此，該行維持其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月、明年1月和3月連續(xù)降息的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)。

盡管此次政府停擺持續(xù)時(shí)間已快趕超2018-2019年的35天紀(jì)錄，但高盛認(rèn)為政府關(guān)門“終點(diǎn)比起點(diǎn)更近”。此次停擺之所以持續(xù)如此之久，部分原因在于特朗普政府采取了非常規(guī)措施，動(dòng)用去年未用盡的資金來(lái)支付軍餉等，從而暫時(shí)緩解了一些矛盾。然而，這種騰挪空間正逐漸耗盡。隨著停擺的負(fù)面影響不斷累積，多個(gè)關(guān)鍵壓力點(diǎn)正迫使國(guó)會(huì)兩黨尋求妥協(xié)。

空中交通管制員和機(jī)場(chǎng)安檢人員已于10月28日錯(cuò)過(guò)了首個(gè)完整的發(fā)薪日，增加了航空旅行出現(xiàn)延誤的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在11月10日第二個(gè)發(fā)薪日臨近之際。補(bǔ)充營(yíng)養(yǎng)援助計(jì)劃（SNAP，即食品券）的支付也出現(xiàn)中斷，盡管法院裁決要求政府動(dòng)用應(yīng)急資金支付部分福利，但支付延遲已成事實(shí)。此外，國(guó)會(huì)工作人員自身的薪資也受到影響，這可能直接促使議員們加快妥協(xié)步伐。一些政治日程也可能為達(dá)成協(xié)議創(chuàng)造窗口，例如11月4日幾個(gè)州將舉行選舉，而國(guó)會(huì)計(jì)劃于11月7日后進(jìn)入休會(huì)期，這些都可能成為促使議員們?cè)诖酥斑_(dá)成協(xié)議的動(dòng)力。

根據(jù)高盛的推演，如果政府在11月中旬左右重開，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）可能需要幾天時(shí)間才能發(fā)布被推遲的9月就業(yè)報(bào)告。更重要的是，原定于12月5日發(fā)布的11月就業(yè)報(bào)告以及原定于12月10日發(fā)布的11月CPI報(bào)告，都可能面臨推遲一周發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)。就業(yè)和通脹是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策的兩大核心支柱，但目前尚不清楚勞工統(tǒng)計(jì)局將如何處理缺失的10月份數(shù)據(jù)。

摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael T Gapen的團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，關(guān)門時(shí)間越長(zhǎng)，12月降息的概率就越低，并列出三種情形：第一種情況是下周結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)將有大概率在12月會(huì)議前獲得9月、10月和11月的三份就業(yè)報(bào)告，以及9月和可能的10月CPI、零售銷售等關(guān)鍵數(shù)據(jù)；第二種情況是11月中旬結(jié)束，數(shù)據(jù)將變得“更為有限”，美聯(lián)儲(chǔ)可能只能獲得9月份的就業(yè)、零售和通脹報(bào)告；第三種情況是感恩節(jié)后（11月下旬）結(jié)束，這是最悲觀的情景，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)高度可能僅能獲得9月的CPI與就業(yè)報(bào)告，除非有來(lái)自州一級(jí)或私營(yíng)部門的強(qiáng)勁惡化信號(hào)，否則美聯(lián)儲(chǔ)在12月暫停降息的可能性會(huì)更高。

除了影響美聯(lián)儲(chǔ)決策外，此次停擺的經(jīng)濟(jì)代價(jià)也不容小覷。高盛在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，本次停擺不僅持續(xù)時(shí)間可能最長(zhǎng)，而且波及范圍比以往更廣，影響遠(yuǎn)超此前僅涉及少數(shù)機(jī)構(gòu)的停擺事件。高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)估算，假設(shè)停擺持續(xù)約六周，將主要因聯(lián)邦雇員的強(qiáng)制休假而導(dǎo)致2025年第四季度的季調(diào)后年化實(shí)際GDP增長(zhǎng)減少1.15個(gè)百分點(diǎn)，報(bào)告因此將第四季度GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至1.0%。不過(guò)，這種影響大部分是暫時(shí)性的。報(bào)告預(yù)計(jì)，隨著休假員工重返工作崗位以及部分聯(lián)邦采購(gòu)和投資從第四季度轉(zhuǎn)移至明年第一季度，2026年第一季度的GDP增長(zhǎng)將獲得1.3個(gè)百分點(diǎn)的提振，推動(dòng)該季度GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)至3.1%。