最近,財(cái)政部和稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》,對(duì)通過(guò)上海黃金交易所、上海期貨交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)黃金實(shí)行增值稅優(yōu)惠政策,并區(qū)分投資性與非投資性用途進(jìn)行差異化管理。從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看,這一政策對(duì)股市整體有利,尤其利好黃金開(kāi)采、銷售及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司。
該政策的核心目標(biāo)是規(guī)范黃金交易市場(chǎng)、降低交易成本、鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資。具體來(lái)說(shuō),它直接降低了黃金企業(yè)的稅負(fù),提升了盈利空間。通過(guò)交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金的賣出方免征增值稅,減少了黃金開(kāi)采和銷售企業(yè)的交易成本,轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)增量。此外,稅收優(yōu)惠還提升了黃金市場(chǎng)的流動(dòng)性,吸引了更多資金進(jìn)入黃金市場(chǎng),推動(dòng)了黃金價(jià)格上漲,進(jìn)而帶動(dòng)了黃金板塊股價(jià)走強(qiáng)。政策還引導(dǎo)長(zhǎng)期投資,優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu),抑制短期投機(jī)行為,鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有黃金資產(chǎn),有助于穩(wěn)定股市中的黃金板塊估值。
公告規(guī)定,會(huì)員單位或客戶通過(guò)交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金,賣出方免征增值稅。對(duì)于黃金開(kāi)采企業(yè)如湖南黃金和山東黃金來(lái)說(shuō),通過(guò)交易所銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金的成本大幅降低。以10億元銷售額為例,若增值稅稅率為13%,可節(jié)省約1.3億元稅費(fèi),直接轉(zhuǎn)化為企業(yè)利潤(rùn)。這一政策顯著提升了黃金企業(yè)的盈利預(yù)期,推動(dòng)其股價(jià)上漲。例如,在2025年11月1日,湖南黃金股價(jià)漲幅達(dá)7.09%。
公告還對(duì)“投資性用途”(如加工成含金量99.5%及以上的金條、金錠)實(shí)行增值稅即征即退政策,降低了投資性黃金產(chǎn)品的持有成本。這吸引了更多投資者,尤其是長(zhǎng)期投資者,進(jìn)入黃金市場(chǎng),增加了對(duì)黃金的需求。根據(jù)供需原理,需求增加將推動(dòng)黃金價(jià)格上漲,而黃金價(jià)格的上漲直接利好黃金板塊上市公司,如黃金開(kāi)采和加工企業(yè)的產(chǎn)品售價(jià)提升,利潤(rùn)增加。