最近，財(cái)政部和稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》，對(duì)通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)黃金實(shí)行增值稅優(yōu)惠政策，并區(qū)分投資性與非投資性用途進(jìn)行差異化管理。從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，這一政策對(duì)股市整體有利，尤其利好黃金開采、銷售及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司。

該政策的核心目標(biāo)是規(guī)范黃金交易市場(chǎng)、降低交易成本、鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資。具體來(lái)說，它直接降低了黃金企業(yè)的稅負(fù)，提升了盈利空間。通過交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金的賣出方免征增值稅，減少了黃金開采和銷售企業(yè)的交易成本，轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)增量。此外，稅收優(yōu)惠還提升了黃金市場(chǎng)的流動(dòng)性，吸引了更多資金進(jìn)入黃金市場(chǎng)，推動(dòng)了黃金價(jià)格上漲，進(jìn)而帶動(dòng)了黃金板塊股價(jià)走強(qiáng)。政策還引導(dǎo)長(zhǎng)期投資，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，抑制短期投機(jī)行為，鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有黃金資產(chǎn)，有助于穩(wěn)定股市中的黃金板塊估值。

公告規(guī)定，會(huì)員單位或客戶通過交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方免征增值稅。對(duì)于黃金開采企業(yè)如湖南黃金和山東黃金來(lái)說，通過交易所銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金的成本大幅降低。以10億元銷售額為例，若增值稅稅率為13%，可節(jié)省約1.3億元稅費(fèi)，直接轉(zhuǎn)化為企業(yè)利潤(rùn)。這一政策顯著提升了黃金企業(yè)的盈利預(yù)期，推動(dòng)其股價(jià)上漲。例如，在2025年11月1日，湖南黃金股價(jià)漲幅達(dá)7.09%。

公告還對(duì)“投資性用途”（如加工成含金量99.5%及以上的金條、金錠）實(shí)行增值稅即征即退政策，降低了投資性黃金產(chǎn)品的持有成本。這吸引了更多投資者，尤其是長(zhǎng)期投資者，進(jìn)入黃金市場(chǎng)，增加了對(duì)黃金的需求。根據(jù)供需原理，需求增加將推動(dòng)黃金價(jià)格上漲，而黃金價(jià)格的上漲直接利好黃金板塊上市公司，如黃金開采和加工企業(yè)的產(chǎn)品售價(jià)提升，利潤(rùn)增加。

政策還明確了“投資性用途”與“非投資性用途”的界定，并規(guī)定了相應(yīng)的發(fā)票管理規(guī)則。這一措施規(guī)范了黃金交易市場(chǎng)，減少了灰色地帶，增強(qiáng)了投資者對(duì)黃金市場(chǎng)的信心。投資者信心的提升進(jìn)一步推動(dòng)資金流入黃金板塊，支撐股價(jià)上漲。

盡管政策整體利好，但仍需關(guān)注潛在風(fēng)險(xiǎn)。政策對(duì)投資性用途的稅收優(yōu)惠旨在鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，可能抑制短期投機(jī)行為，短期內(nèi)可能導(dǎo)致黃金價(jià)格波動(dòng)幅度收窄，對(duì)部分短期炒作的投資者產(chǎn)生不利影響。此外，不通過交易所銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金的，按現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，這意味著非交易所渠道的黃金交易成本上升，其價(jià)格可能高于交易所渠道的黃金價(jià)格。部分投資者可能轉(zhuǎn)向交易所渠道購(gòu)買黃金，導(dǎo)致非交易所渠道的黃金需求減少，對(duì)相關(guān)企業(yè)如金店、銀行的業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定壓力。

財(cái)政部和稅務(wù)總局的黃金稅收政策通過降低交易成本、鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資、規(guī)范市場(chǎng)秩序，對(duì)股市整體呈利好態(tài)勢(shì)，尤其利好黃金開采、銷售及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司。從市場(chǎng)反應(yīng)看，2025年11月1日，黃金板塊如湖南黃金和山東黃金股價(jià)漲幅明顯，印證了這一預(yù)期。對(duì)于投資者而言，可以重點(diǎn)關(guān)注黃金板塊中的龍頭企業(yè)，這些企業(yè)將直接受益于政策帶來(lái)的稅負(fù)降低與盈利提升。同時(shí)，需關(guān)注政策執(zhí)行細(xì)節(jié)及市場(chǎng)情緒變化，避免因短期波動(dòng)而錯(cuò)失長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。