黃金牛市的幾種邏輯通脹與戰(zhàn)亂驅(qū)動(2)

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2025-10-28 22:44:50 小樓在

這種現(xiàn)象背后的原因是中國制造的商品太多太便宜，壓制了全球物價，抵消了2008年金融危機(jī)期間印出的大量美元。這一波黃金暴漲與疫情期間美國濫發(fā)貨幣及中國收縮產(chǎn)能有關(guān)。濫發(fā)貨幣應(yīng)引起通脹和金價上漲，不漲才是罕見情況。

黃金的第二個特性是價格會和世界的動亂情況直接掛鉤。戰(zhàn)亂爆發(fā)時，政府力量損耗，黃金有了生存空間和新增價值。一旦戰(zhàn)亂結(jié)束，黃金會重新喪失貨幣地位，失去這部分價值。這幾年黃金價格上漲迅猛，一是疫情期間美元濫發(fā)，二是俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)全球擔(dān)憂。

黃金定價規(guī)則透明，當(dāng)下的定價總是反映當(dāng)下價值。黃金要出現(xiàn)定價過高或過低的情況非常罕見。2013年金價大跌，最高點(diǎn)買入的人也只被套20%并套6年回本。2022年后，黃金三年漲了三倍，創(chuàng)歷史記錄。目前定價合理，但如果中美談妥、俄烏戰(zhàn)爭結(jié)束，金價可能回落超過20%，但不會暴跌。黃金長期來看會跑輸大多數(shù)生息資產(chǎn)，如銀行股。黃金只有在金融系統(tǒng)崩潰或第三次世界大戰(zhàn)爆發(fā)時才能逆襲銀行股。普通人不需要擔(dān)心這種情況，從長期投資角度看，任何時候都不需要碰黃金。

上周末的文章里，還有人留言說讓我聊聊樓市。我以前很喜歡聊樓市，尤其是2019年之前。2021年后我不怎么發(fā)樓市文了，2022年后就沒再發(fā)過。不是沒想法，而是沒什么可說的。三年沒發(fā)過樓市分析文章，這本身就能說明我的觀點(diǎn)。

本周股市方面，上周提到創(chuàng)業(yè)板需要橫盤筑底，完成后大盤可以沖4000點(diǎn)。本周創(chuàng)業(yè)板筑底完成，突破筑底區(qū)間。大盤本周創(chuàng)新高，周五的陽線顯示要突破大橫盤區(qū)間。周一國家隊護(hù)盤，寧德時代發(fā)布業(yè)績利好消息，穩(wěn)住了市場。周五科技股帶動上漲，打消了一致性預(yù)期。如果中美會談出好消息，4000點(diǎn)可能很快突破。如果沒好消息，可能會重新蓄勢，但向上突破的可能性很大。特朗普談判團(tuán)隊的存在使時間無法預(yù)測，但最終結(jié)論可以鎖定框架。

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