全球央行增持黃金成為長期支撐因素。中國央行連續(xù)5個月增持黃金,世界黃金協(xié)會報告顯示,2025年三季度全球央行凈購金215噸,比去年同期增加15%。黃金定價邏輯發(fā)生變化,從“美元+利率”雙因子變?yōu)椤氨窘痫L險+貨幣信用”主導(dǎo),黃金成為終極避險資產(chǎn)。
盡管金價已在歷史高位,但全球主流投行仍集體看漲。澳新銀行預(yù)測2025年底金價目標上調(diào)至4400美元,美國銀行預(yù)測2026年金價突破5000美元/盎司,高盛集團則看好白銀補漲機會,預(yù)測2026年一季度銀價能到62美元/盎司。
普通投資者可以按門檻分層參與貴金屬投資。低門檻、高流動性產(chǎn)品如黃金ETF及聯(lián)接基金適合新手或小額資金,紙黃金適合短期交易經(jīng)驗豐富的投資者。實物金條適合長期配置,但需注意溢價和回購手續(xù)費。高風險、高收益產(chǎn)品如黃金T+D和白銀期貨適合資深投資者。投資者需關(guān)注波動風險、政策和地緣變化,并分散配置以降低風險。