黃金連漲9周后高臺(tái)跳水避險(xiǎn)情緒短暫退燒

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2025-10-20 22:19:50 魯中晨報(bào)

黃金在連漲九周后終于迎來(lái)調(diào)整。受周末國(guó)際市場(chǎng)金價(jià)急挫152美元/盎司的影響，滬金主力周一低開(kāi)，從千元關(guān)口直線回落，盤(pán)中最低觸及960元/克。截至10月20日收盤(pán)，滬金主力合約報(bào)970元，日內(nèi)跌幅1.63%，滬銀主力合約收跌3.99%。

金價(jià)從“過(guò)熱”快速切換至“急凍”，宏觀面上，隨著地緣政治出現(xiàn)緩和消息，貴金屬市場(chǎng)也出現(xiàn)快速調(diào)整和獲利了結(jié)情緒。有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為這只是對(duì)短線超買(mǎi)的修正，而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩表示，周末國(guó)際貴金屬價(jià)格沖高回落，因貿(mào)易關(guān)稅擔(dān)憂緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，多頭獲利了結(jié)。盡管從中長(zhǎng)期維度看，央行購(gòu)金與投資需求增長(zhǎng)仍將助推貴金屬價(jià)格重心繼續(xù)上抬，但短期交易型與事件型沖擊下的加速上行，投資者仍需保持警惕心理，短線調(diào)整壓力亦有所顯現(xiàn)。

避險(xiǎn)情緒短暫退燒，特朗普逐步釋放的關(guān)稅緩和信號(hào)及對(duì)多項(xiàng)產(chǎn)品的關(guān)稅豁免，緩解了市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易沖突升級(jí)的擔(dān)憂，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速回暖，資金從黃金、白銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)中撤離。周五貴金屬集體跳水的導(dǎo)火索或許是白銀。市場(chǎng)對(duì)白銀的拋售帶崩銀價(jià)，跌勢(shì)也迅速傳導(dǎo)至黃金。芝商所（CME）與上期所接連上調(diào)白銀和黃金的保證金，部分多頭被迫減倉(cāng)。10月17日上期所發(fā)布通知，自2025年10月21日收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為15%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為16%。10月20日，滬銀調(diào)整幅度更為顯著，主力合約下跌3.99%，收?qǐng)?bào)11742元/千克。

國(guó)信期貨補(bǔ)充分析稱(chēng)，紐約COMEX庫(kù)存白銀大幅流出，倫敦現(xiàn)貨白銀租賃利率回落，顯示現(xiàn)貨緊張邊際緩解，也為空頭提供了“講故事”的空間。不過(guò)，該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，地緣不確定性仍可能隨時(shí)刺激避險(xiǎn)買(mǎi)需為金價(jià)提供支撐。

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