博主：美銀行信貸暴雷引黃金避險(xiǎn)暴漲信貸擔(dān)憂(yōu)加劇市場(chǎng)動(dòng)蕩

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2025-10-17 23:41:32 新浪

2023年硅谷銀行倒閉后，美國(guó)區(qū)域性銀行再次引發(fā)了信貸擔(dān)憂(yōu)。兩家區(qū)域銀行披露了不良貸款問(wèn)題，涉及投資不良商業(yè)抵押貸款基金的貸款遭遇詐騙，累計(jì)潛在損失達(dá)數(shù)千萬(wàn)美元。在信貸環(huán)境趨緊的情況下，市場(chǎng)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)信貸質(zhì)量和資產(chǎn)透明度的擔(dān)憂(yōu)加劇。

摩根大通報(bào)告了一筆與被控欺詐的汽車(chē)貸款機(jī)構(gòu)Tricolor破產(chǎn)相關(guān)的1.7億美元費(fèi)用。該公司首席執(zhí)行官杰米·戴蒙警告投資者，信貸市場(chǎng)的局部疲軟或過(guò)度行為可能被掩蓋。盡管標(biāo)普500指數(shù)仍在歷史高點(diǎn)附近徘徊，但華爾街情緒愈發(fā)緊張。硅谷銀行的失敗源于管理層未能有效管理利率和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致無(wú)保險(xiǎn)存款人迅速擠兌。此次兩家區(qū)域銀行的問(wèn)題雖然被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)可控，但在高利率周期末段，任何新的違約或欺詐都可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。摩根大通分析師指出，銀行業(yè)是一個(gè)投資者傾向于“先賣(mài)出，后提問(wèn)”的領(lǐng)域，市場(chǎng)情緒的快速惡化成為更大的擔(dān)憂(yōu)。

10月16日美股早盤(pán)因AI前景帶來(lái)的樂(lè)觀情緒在披露不良貸款問(wèn)題后迅速由漲轉(zhuǎn)跌，金融板塊領(lǐng)跌。道指收跌0.94%，納指收跌1%。區(qū)域銀行ETF暴跌6.2%，標(biāo)普金融板塊也收跌超2.7%。避險(xiǎn)資產(chǎn)受到追捧，美債價(jià)格拉升，十年期美債收益率降至半年來(lái)低位，兩年期美債收益率創(chuàng)三年新低?？只胖笖?shù)VIX時(shí)隔五個(gè)月重回25上方，金銀齊創(chuàng)新高。黃金連續(xù)四日創(chuàng)新高，首次盤(pán)中漲破4300美元，今年初以來(lái)已累漲超60%。彭博宏觀策略師西蒙·懷特認(rèn)為，黃金不僅是對(duì)抗貨幣貶值的通脹對(duì)沖工具，更是對(duì)整個(gè)金融體系的對(duì)沖。

金融市場(chǎng)面臨一系列潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，包括美國(guó)政府停擺僵局及其給市場(chǎng)流動(dòng)性和財(cái)政政策帶來(lái)的不確定性。政府“停擺”已持續(xù)兩周，短期內(nèi)未見(jiàn)解決跡象。此外，市場(chǎng)對(duì)人工智能相關(guān)估值泡沫持續(xù)擔(dān)憂(yōu)，全球貿(mào)易緊張局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)也帶來(lái)外部沖擊與不確定性。信貸市場(chǎng)的健康問(wèn)題成為這些風(fēng)險(xiǎn)因素相互疊加的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

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