當?shù)貢r間10月16日，美國地區(qū)性銀行板塊遭遇重挫，市場避險情緒急劇升溫。多家中型銀行曝出貸款欺詐事件，引發(fā)投資者對信貸質(zhì)量和資產(chǎn)透明度的擔憂。美國區(qū)域銀行Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp相繼披露，其向投資不良商業(yè)抵押貸款基金提供的貸款遭遇詐騙，累計潛在損失達數(shù)千萬美元。

Zions股價盤中一度暴跌15%，公司稱其全資子公司加州銀行與信托承銷的兩筆循環(huán)信貸額度合計逾6000萬美元，現(xiàn)計提約5000萬美元減值。訴訟文件顯示，這些貸款涉及與投資人安德魯·斯圖平和杰拉爾德·馬西爾相關(guān)的基金，而部分抵押資產(chǎn)在融資后被轉(zhuǎn)移至其他實體，目前已被或即將被查封。

Western Alliance同樣確認，曾向相關(guān)借款方提供信貸并已提起欺詐訴訟。消息發(fā)布后，美股銀行股集體下挫，KBW地區(qū)銀行指數(shù)下跌3.6%，創(chuàng)5月以來最大單日跌幅。美國74家最大銀行市值單日蒸發(fā)逾1000億美元，市場擔憂區(qū)域銀行體系的潛在風險或再度引發(fā)連鎖反應(yīng)。

Zions的消息恰逢市場對信貸質(zhì)量的擔憂升溫。就在數(shù)周前，汽車零部件制造商First Brands和次級貸款機構(gòu)Tricolor相繼破產(chǎn)，引發(fā)了關(guān)于銀行信貸審核和監(jiān)管漏洞的新一輪討論。雷蒙德詹姆斯分析師在一份簡報中表示，一家專注中小企業(yè)貸款的銀行若向單一借款人發(fā)放大額C&I貸款且發(fā)生違約，說明內(nèi)部審查機制存在盲區(qū)。該機構(gòu)認為，這一事件加深了市場對Zions風險管理政策一致性與承銷標準穩(wěn)健性的疑慮。

KBW分析師在研報中提到，盡管個別銀行披露的壞賬規(guī)模有限，但在信貸環(huán)境趨緊的背景下，投資者理應(yīng)對資產(chǎn)質(zhì)量變化保持高度敏感。部分市場人士認為，這些案例仍屬特異性風險，并未反映系統(tǒng)性問題。Aptus Capital Advisors股票主管大衛(wèi)·瓦格納表示，破產(chǎn)和欺詐始終存在于商業(yè)周期中，但它們未必會演變?yōu)橄到y(tǒng)性危機。不過，他也提醒，連續(xù)的個案會削弱市場信任感，使資本市場對地區(qū)銀行估值進一步收緊。Zacks Investment Management投資經(jīng)理布萊恩·馬爾伯里指出，Zions當前面臨的關(guān)鍵在于證明這是一次孤立事件，而非內(nèi)部信貸文化或監(jiān)管松動的表現(xiàn)。他補充說，如果后續(xù)披露暴露更多相關(guān)風險敞口，地區(qū)銀行板塊可能迎來新一輪下調(diào)。

分析人士普遍將Zions的披露與First Brands和Tricolor的倒閉相提并論，認為這些事件共同暴露了美國信貸鏈條中監(jiān)管缺口與信息披露不足的問題。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙在談及Tricolor破產(chǎn)時曾警示，當你看到一只蟑螂時，很可能還有更多。他表示，銀行體系必須更謹慎地應(yīng)對私人信貸市場的快速擴張，尤其是非傳統(tǒng)貸款渠道的審查盲區(qū)。摩根大通在第三季度確認了與Tricolor破產(chǎn)相關(guān)的1.7億美元損失，并啟動內(nèi)部審查。戴蒙強調(diào)，正在加強風險識別與控制措施。

部分市場機構(gòu)提到，隨著全球主要貸款方紛紛提出無擔保索賠，私人信貸市場的風險敞口正在成為新焦點。對于投資者而言，貸款透明度的缺失使得評估真實風險變得更加困難。Zions事件的爆出恰逢華爾街財報季展開，多家大型銀行已公布強勁業(yè)績，部分投資銀行業(yè)務(wù)利潤超預(yù)期。但市場的焦點正從盈利增長轉(zhuǎn)向資產(chǎn)質(zhì)量與信貸撥備。分析師預(yù)計，未來數(shù)周的業(yè)績說明會上，銀行管理層將被迫披露更多關(guān)于貸款組合、內(nèi)部控制和潛在風險的信息。

與此同時，投資者情緒依舊敏感。上半年銀行業(yè)在美聯(lián)儲降息預(yù)期提振下實現(xiàn)修復(fù)，但信貸端的不確定性使估值回升基礎(chǔ)脆弱。市場普遍認為，Zions事件可能成為信貸透明度壓力測試的一個節(jié)點，其后續(xù)處理方式將影響區(qū)域銀行股在未來數(shù)周的表現(xiàn)。盡管多數(shù)機構(gòu)仍認為風險可控，但在高利率周期末段、信貸環(huán)境趨緊的背景下，任何新的違約或欺詐披露都可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。