黃金狂飆原因多重因素推動價(jià)格上漲

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2025-10-06 08:56:11 淘工位

黃金又火了！最近，金價(jià)飆升至每盎司3865美元附近，連續(xù)五天創(chuàng)新高，眼看就要突破4000美元大關(guān)。這波漲勢背后的原因是什么？漲勢能持續(xù)多久？

作為投資者，你可能也在琢磨：黃金到底怎么了？難道真要沖上天？今天我們就來聊聊這波黃金熱潮的來龍去脈，看看高盛大佬們怎么說。

今年以來，黃金已經(jīng)飆升近50%，輕松超越了1980年經(jīng)通脹調(diào)整后的歷史最高紀(jì)錄。自8月底以來，金價(jià)漲幅超過10%，強(qiáng)勢突破之前的交易區(qū)間（每盎司3200美元至3450美元）。黃金現(xiàn)在就像一匹脫韁的野馬，一路狂奔不止。

這波漲勢主要有兩個(gè)原因：一是美國政府關(guān)門事件加劇了財(cái)政擔(dān)憂，給美元帶來了壓力；二是全球經(jīng)濟(jì)不確定性讓投資者紛紛轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)。黃金作為傳統(tǒng)的“安全港”，自然成了香餑餑。高盛集團(tuán)甚至預(yù)測，金價(jià)可能在未來幾年沖上4000美元甚至4300美元。

關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)是8月底以來，金價(jià)持續(xù)上揚(yáng)，多次刷新紀(jì)錄。黃金今年表現(xiàn)遠(yuǎn)超其他大宗商品，成為投資界的明星。市場情緒從擔(dān)憂轉(zhuǎn)向樂觀，推動買盤增加。

全球央行都在加速買入黃金，私人投資者也紛紛跟進(jìn)。高盛集團(tuán)發(fā)布了一份報(bào)告，長期看好黃金，認(rèn)為由于私人投資者興趣爆棚，金價(jià)還有上漲空間，甚至可能超過預(yù)期。他們指出，黃金的驅(qū)動力主要來自兩方面：一是各國央行的結(jié)構(gòu)性需求，二是美聯(lián)儲的寬松政策。他們預(yù)測，到2026年中，金價(jià)可能達(dá)到每盎司4000美元，而明年年底有望沖上4300美元。

高盛強(qiáng)調(diào)黃金的多重吸引力，包括資產(chǎn)多元化和對沖風(fēng)險(xiǎn)功能。流入黃金ETF的資金意外強(qiáng)勁，9月份達(dá)到了109噸，而基于利率模型的預(yù)測只有17噸。這表明私人投資者正在大規(guī)模配置黃金，給市場帶來了上行風(fēng)險(xiǎn)。

黃金上漲背后有一群“大佬”在撐腰。買家大致分為兩類：堅(jiān)定型買家和機(jī)會主義買家。堅(jiān)定型買家包括央行、ETF和投機(jī)者，他們不管價(jià)格高低，持續(xù)買入黃金。自從2022年國際局勢變化后，央行購買黃金的速度提高了五倍。世界黃金協(xié)會的調(diào)查數(shù)據(jù)也顯示，95%的受訪央行預(yù)計(jì)未來12個(gè)月全球黃金持有量將增加，43%的央行計(jì)劃增持。

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