專家：投資者要抓住科技牛 AI驅(qū)動(dòng)資本新浪潮(3)

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2025-10-02 10:42:44 鳳凰網(wǎng)

國(guó)產(chǎn)AI技術(shù)進(jìn)步，尤其在應(yīng)用層面展現(xiàn)的潛力，促使市場(chǎng)重新評(píng)估中國(guó)科技公司的創(chuàng)新能力與發(fā)展前景，推動(dòng)部分科技股從“價(jià)值股”向“成長(zhǎng)股”敘事轉(zhuǎn)變。市場(chǎng)敘事出現(xiàn)切換，尤其在港股市場(chǎng)，能明顯觀察到從過(guò)去偏好穩(wěn)定現(xiàn)金流與分紅的“紅利?！边壿嫞蛴煽萍紕?chuàng)新引領(lǐng)的“AI?！边壿嬣D(zhuǎn)變。此輪重估是對(duì)前期受經(jīng)濟(jì)預(yù)期、海外流動(dòng)性收緊等宏觀環(huán)境壓制而導(dǎo)致的偏低估值的修復(fù)。

國(guó)內(nèi)科技巨頭增加AI相關(guān)資本開(kāi)支、南向資金持續(xù)流入港股、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中新消費(fèi)模式興起，共同構(gòu)成了本輪重估的產(chǎn)業(yè)、資金和宏觀邏輯。DeepSeek的崛起標(biāo)志著中國(guó)AI技術(shù)在全球范圍內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升，其高性能與低成本的特性不僅推動(dòng)了國(guó)內(nèi)科技股的估值重構(gòu)，還引發(fā)了外資對(duì)中國(guó)科技資產(chǎn)的重估。DeepSeek帶來(lái)的影響可以總結(jié)為“算力平權(quán)”和“模型平權(quán)”，算力端證明現(xiàn)階段有限的算力投入后訓(xùn)練強(qiáng)化學(xué)習(xí)，要比投入預(yù)訓(xùn)練增加模型參數(shù)更為陡峭的Scaling Law斜率，應(yīng)用端使得國(guó)內(nèi)各種應(yīng)用可以低門檻接入頂級(jí)模型。

AI投資熱度不斷攀升，但隨著各地紛紛布局發(fā)展人工智能，未來(lái)幾年機(jī)器人本體制造可能會(huì)出現(xiàn)“內(nèi)卷”和過(guò)剩。作為投資人，應(yīng)關(guān)注大部分資本和地區(qū)無(wú)法做的項(xiàng)目，比如機(jī)器人的“大腦”、靈巧手等具有難度的技術(shù)。在當(dāng)前投資環(huán)境下，AI賦能科學(xué)研究也即“AI for Science”這一新興范式，比單個(gè)行業(yè)的應(yīng)用更有想象空間。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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