新一輪關稅挑戰(zhàn)會破壞A股慢牛嗎 市場情緒再受考驗(2)
“新關稅”的動機不僅是短期影響，還想破壞A股的“慢?！?。從“新關稅”到A股反應的邏輯鏈條很長：無論美國對誰加關稅（特別是對中國），都會加劇美國自身的通脹，從而影響降息政策，最終利空A股。
短期內(nèi)一般投資者只能想到這一步，但機構(gòu)資金能想得更遠。在散戶眾多的市場中，預判散戶的預判比預判真相更重要。周五機構(gòu)資金先跑，然后告訴散戶A股下跌的原因。
其實下一步推演也不難，今年早已有過類似情況：市場短暫恐慌后，美聯(lián)儲降息不會缺席。這不是簡單的刻舟求劍，背后有嚴謹?shù)倪壿嬛巍ｍ斨咄浫ゼ雨P稅是因為美國財政嚴重入不敷出，經(jīng)濟瀕臨衰退。因此，降息是必然的，為了不展現(xiàn)“衰退式降息”的真容，關稅總是高高舉起、輕輕放下。
國際專業(yè)投資者用真金白銀投票的結(jié)果顯示，新關稅“突發(fā)”后，10月降息25個基點的概率幾乎沒有變化，與散戶市場的恐慌形成鮮明對比。即使美國堅持不降息，后果只會加大并加速陷入衰退，美元信用和國際地位將進一步崩塌，各國被動增持人民幣資產(chǎn)，美股也會在衰退預期下結(jié)束長期牛市，資金將轉(zhuǎn)向A股。
簡言之，無論“新關稅”是否以Taco收場，后面都只會有利于A股。特朗普雖然善于挑動市場情緒，但對于中長期市場巨輪，他無力回天。短期恐慌釋放后，市場將修復跌幅，繼續(xù)向上開拓。
市場情緒的修復需要一些利好契機。周末期間，國家統(tǒng)計局公布的8月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)就是一個利好。通過處理累計數(shù)據(jù)還原成單月數(shù)據(jù)，可以看到月度變化更加清晰。6月數(shù)據(jù)公布于7月底，對應8月股市加速向上；7月數(shù)據(jù)公布于8月底，對應9月股市降溫。這樣簡單復盤一下，就能理解這組基本面數(shù)據(jù)在機構(gòu)投資者眼中的重要性。
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