萬(wàn)達(dá)如何解開“連環(huán)鎖” 債務(wù)與股權(quán)的雙重困境(2)
面對(duì)困局，王健林將希望寄托在資產(chǎn)出售上。2025年5月，萬(wàn)達(dá)啟動(dòng)史上最大規(guī)模核心資產(chǎn)處置，將北京、廣州、成都等一二線城市的48座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)打包出售，交易規(guī)模達(dá)500億元。騰訊與京東此次加碼，既是對(duì)2018年P(guān)re-IPO投資退出機(jī)制的重構(gòu)，也暗含“以股抵債”的考量。截至目前，萬(wàn)達(dá)的資產(chǎn)處置已重塑商業(yè)版圖，自持商業(yè)地產(chǎn)比重降至歷史新低，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式逐漸清晰。但代價(jià)同樣沉重，核心商業(yè)資產(chǎn)流失正削弱租金收益基本盤，戰(zhàn)投資金能否如期到位仍存變數(shù)。
在地產(chǎn)主業(yè)深陷泥潭時(shí)，萬(wàn)達(dá)電影成為亮點(diǎn)。2025年上半年，萬(wàn)達(dá)電影實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.36億元，同比激增372.55%，國(guó)內(nèi)直營(yíng)影院市場(chǎng)份額連續(xù)十六年領(lǐng)跑。海外業(yè)務(wù)方面，澳洲Hoyts院線扭虧為盈，市場(chǎng)份額躍居當(dāng)?shù)氐谝弧?/p>
對(duì)于王健林而言，更大的考驗(yàn)在于平衡：既要通過(guò)資產(chǎn)變現(xiàn)緩解流動(dòng)性，又不能徹底喪失核心運(yùn)營(yíng)能力。隨著48座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)交易推進(jìn)，萬(wàn)達(dá)資金壓力將得到階段性緩解，600億戰(zhàn)投落地預(yù)期升溫，但數(shù)千億的負(fù)債大山仍需漫長(zhǎng)消化。萬(wàn)達(dá)的現(xiàn)狀，既是一家企業(yè)對(duì)賭失敗的代價(jià)，也是地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的縮影。這位71歲的企業(yè)家能否帶領(lǐng)萬(wàn)達(dá)走出泥潭，答案或許還藏在資產(chǎn)處置的后續(xù)進(jìn)展與輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的實(shí)效中。萬(wàn)達(dá)如何解開“連環(huán)鎖” 債務(wù)與股權(quán)的雙重困境。
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