巴菲特清倉比亞迪背后有何考慮 價(jià)值重估與戰(zhàn)略調(diào)整!2025年9月21日,伯克希爾·哈撒韋發(fā)言人宣布完全清倉比亞迪股份。這一始于2008年金融危機(jī)的投資案例正式落幕。巴菲特以18億港元初始投資,最終收獲超過600億港元的回報(bào),漲幅高達(dá)3890%,年化收益率穩(wěn)定在22%以上。
2008年9月,全球資本市場遭受次貸危機(jī)沖擊時(shí),巴菲特旗下的中美能源公司以每股8港元的價(jià)格購入比亞迪2.25億股H股,持股比例達(dá)9.9%。這筆投資由查理·芒格極力推薦,他稱贊比亞迪創(chuàng)始人王傳福是“愛迪生與比爾·蓋茨的結(jié)合體”,堅(jiān)信其能引領(lǐng)新能源革命。當(dāng)時(shí),比亞迪主要依賴電池制造和傳統(tǒng)燃油車代工業(yè)務(wù),全年?duì)I收不足200億元。巴菲特的這次投資體現(xiàn)了對中國市場潛力的洞察和價(jià)值投資的核心要義。
從2008年到2022年的14年間,無論比亞迪股價(jià)如何波動(dòng),巴菲特始終堅(jiān)定持有。期間,比亞迪股價(jià)曾在2012年跌至9港元,也曾在2021年飆升至237港元。這種堅(jiān)守源于他對企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的理解——看重的是比亞迪在新能源技術(shù)領(lǐng)域的積累和中國汽車市場的轉(zhuǎn)型機(jī)遇。
轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2022年8月。當(dāng)比亞迪市值突破萬億港元,全球電動(dòng)車政策調(diào)整之際,巴菲特啟動(dòng)減持計(jì)劃。通過分批減持策略,既避免了對股價(jià)的過度沖擊,又成功鎖定了巨額利潤。2025年9月的完全清倉標(biāo)志著這場跨越17年的投資結(jié)束。市場分析認(rèn)為,這一決策背后有多重邏輯:估值角度,比亞迪股價(jià)已脫離低估區(qū)間;行業(yè)環(huán)境方面,全球電動(dòng)車滲透率接近高位,競爭不確定性增加;投資組合管理角度,套現(xiàn)資金可能被配置到更具性價(jià)比的標(biāo)的。
值得注意的是,清倉并不意味著對中國新能源賽道的否定。數(shù)據(jù)顯示,比亞迪2025年上半年實(shí)現(xiàn)營收3712.8億元,同比增長23.3%,海外銷量激增128%,預(yù)計(jì)2026年全球交付量將達(dá)600萬輛。巴菲特曾評價(jià)比亞迪為“非凡的公司”,由“非凡的人”運(yùn)營,退出更像是對階段性價(jià)值實(shí)現(xiàn)的確認(rèn),而非對企業(yè)前景的看空。