巴菲特清倉比亞迪背后有何考慮 價值重估與戰(zhàn)略調(diào)整！2025年9月21日，伯克希爾·哈撒韋發(fā)言人宣布完全清倉比亞迪股份。這一始于2008年金融危機的投資案例正式落幕。巴菲特以18億港元初始投資，最終收獲超過600億港元的回報，漲幅高達3890%，年化收益率穩(wěn)定在22%以上。

2008年9月，全球資本市場遭受次貸危機沖擊時，巴菲特旗下的中美能源公司以每股8港元的價格購入比亞迪2.25億股H股，持股比例達9.9%。這筆投資由查理·芒格極力推薦，他稱贊比亞迪創(chuàng)始人王傳福是“愛迪生與比爾·蓋茨的結(jié)合體”，堅信其能引領(lǐng)新能源革命。當(dāng)時，比亞迪主要依賴電池制造和傳統(tǒng)燃油車代工業(yè)務(wù)，全年營收不足200億元。巴菲特的這次投資體現(xiàn)了對中國市場潛力的洞察和價值投資的核心要義。

從2008年到2022年的14年間，無論比亞迪股價如何波動，巴菲特始終堅定持有。期間，比亞迪股價曾在2012年跌至9港元，也曾在2021年飆升至237港元。這種堅守源于他對企業(yè)內(nèi)在價值的理解——看重的是比亞迪在新能源技術(shù)領(lǐng)域的積累和中國汽車市場的轉(zhuǎn)型機遇。

轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在2022年8月。當(dāng)比亞迪市值突破萬億港元，全球電動車政策調(diào)整之際，巴菲特啟動減持計劃。通過分批減持策略，既避免了對股價的過度沖擊，又成功鎖定了巨額利潤。2025年9月的完全清倉標(biāo)志著這場跨越17年的投資結(jié)束。市場分析認為，這一決策背后有多重邏輯：估值角度，比亞迪股價已脫離低估區(qū)間；行業(yè)環(huán)境方面，全球電動車滲透率接近高位，競爭不確定性增加；投資組合管理角度，套現(xiàn)資金可能被配置到更具性價比的標(biāo)的。

值得注意的是，清倉并不意味著對中國新能源賽道的否定。數(shù)據(jù)顯示，比亞迪2025年上半年實現(xiàn)營收3712.8億元，同比增長23.3%，海外銷量激增128%，預(yù)計2026年全球交付量將達600萬輛。巴菲特曾評價比亞迪為“非凡的公司”，由“非凡的人”運營，退出更像是對階段性價值實現(xiàn)的確認，而非對企業(yè)前景的看空。

巴菲特清倉消息傳出后，市場反應(yīng)相對理性。盡管短期內(nèi)有“最大空頭離場”的解讀，但比亞迪高管與核心人員隨即通過增持傳遞信心，累計增持48.82萬股，金額達5232.78萬元。這種內(nèi)部人增持與外部大股東減持的對比，反映了市場對企業(yè)價值的多元判斷。

這筆投資展示了長期主義的復(fù)利力量，證明了“逆向布局、耐心持有、有序退出”的完整價值投資閉環(huán)。更重要的是，它用實踐證明真正的投資在于理解企業(yè)本質(zhì)，把握價值與價格的動態(tài)平衡。盡管伯克希爾的持倉數(shù)據(jù)歸零，一個投資時代宣告結(jié)束，但比亞迪的故事仍在繼續(xù)，價值投資的邏輯依然有效。這場持續(xù)17年的資本聯(lián)姻不僅創(chuàng)造了財富神話，更在中國資本市場留下了關(guān)于耐心、眼光與紀律的深刻思考。