鉑金(Platinum)正成為央行儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化的新焦點(diǎn)。
9月19日,世界鉑金投資協(xié)會(huì)(WPIC)亞太區(qū)總經(jīng)理鄧偉斌在WPIC主辦的鉑金季談活動(dòng)上分享稱,在全球地緣政治不確定性加劇、美元信用體系面臨挑戰(zhàn)的背景下,各國央行持續(xù)加大黃金儲(chǔ)備力度,推動(dòng)金價(jià)屢創(chuàng)歷史新高。然而,高企的金價(jià)正促使部分國家的貨幣當(dāng)局開始評(píng)估替代性貴金屬資產(chǎn)的可行性,國際市場(chǎng)認(rèn)為鉑金有望成為央行儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化的可行方案。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至目前,鉑金期貨價(jià)格年內(nèi)累計(jì)漲幅超過50%,遠(yuǎn)超COMEX黃金期貨年內(nèi)33%的漲幅。世界鉑金投資協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2025年第一季度全球鉑金需求端同比增長10%,達(dá)70.7噸。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,鉑金當(dāng)前價(jià)格未能充分反映其在氫能經(jīng)濟(jì)、汽車催化轉(zhuǎn)化器等領(lǐng)域的戰(zhàn)略價(jià)值,存在“結(jié)構(gòu)性低估”。
不過,業(yè)內(nèi)人士也承認(rèn),鉑金要成為真正的央行儲(chǔ)備資產(chǎn),仍面臨流動(dòng)性不足和供應(yīng)規(guī)模小等障礙。目前,全球央行儲(chǔ)備資產(chǎn)中,鉑金尚未被國際貨幣基金組織(IMF)列為官方儲(chǔ)備資產(chǎn)類別。
“我們尚未看到任何央行正式宣布購入鉑金作為儲(chǔ)備,但市場(chǎng)討論的頻率明顯上升。”鄧偉斌會(huì)上透露,IMF的批準(zhǔn)實(shí)際上不是障礙,一旦有央行將鉑金納入儲(chǔ)備體系,不僅將重塑全球貴金屬市場(chǎng)格局,也可能為美元主導(dǎo)的國際貨幣體系提供新的“去美元化”路徑。與此同時(shí),鉑金價(jià)格或迎來結(jié)構(gòu)性重估。
此外,國內(nèi)市場(chǎng)方面,廣州期貨交易所(下稱廣期所)鉑金期貨上市漸近。“長期以來,由于缺乏有效的國內(nèi)價(jià)格對(duì)沖機(jī)制,與鉑、鈀相關(guān)的企業(yè)和交易者在面臨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)時(shí)往往缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。”上述業(yè)內(nèi)人士提到。
今年8月,廣期所已完成了就鉑、鈀期貨和期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見工作。廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,下一步廣期所將梳理、研究各方意見和建議,進(jìn)一步完善合約和規(guī)則,確保合約貼近產(chǎn)業(yè)實(shí)際,盡快推動(dòng)鉑、鈀品種的上市。