2800億泡泡瑪特業(yè)績(jī)“飛馳”,股價(jià)“拋錨”? 業(yè)績(jī)猛增股價(jià)卻跌!泡泡瑪特正面臨高估值能否持續(xù)的市場(chǎng)拷問(wèn)。自10月17日至10月24日,其股價(jià)連續(xù)6天下跌,市值縮水約604.62億港元(約合人民幣554.22億元)。盡管泡泡瑪特發(fā)布三季報(bào)顯示同比增長(zhǎng)245%-250%,中國(guó)收益同比增長(zhǎng)185%-190%,海外收益同比增長(zhǎng)365%-370%,但股價(jià)依舊持續(xù)下跌。自今年9月以來(lái),累計(jì)跌幅達(dá)30%。10月23日,盤中一度跌幅近10%,創(chuàng)半年來(lái)最大跌幅。截至10月24日,泡泡瑪特報(bào)收于230.4港元/股,跌幅0.86%,總市值3094億港元(約合人民幣2836.11億元)。
業(yè)績(jī)與股價(jià)顯著背離,反映出泡泡瑪特這家潮玩巨頭面臨的隱憂。此前,泡泡瑪特經(jīng)歷過(guò)股價(jià)暴漲,巨大的漲幅本身積累了獲利了結(jié)的壓力。市場(chǎng)擔(dān)憂泡泡瑪特的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可能將在2025年達(dá)到峰值,2026年開始放緩。目前,LABUBU獨(dú)撐大局,新品尚未出現(xiàn)能趕超前者的跡象。資本市場(chǎng)通過(guò)股價(jià)下跌表達(dá)了對(duì)泡泡瑪特IP生命周期與業(yè)績(jī)持續(xù)性的擔(dān)憂。
10月21日,泡泡瑪特發(fā)布2025年第三季度最新業(yè)務(wù)狀況,報(bào)告僅有兩頁(yè),但業(yè)績(jī)猛增的幅度引人注目。除前述提及的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)外,2025年第三季度中國(guó)各渠道收益(未經(jīng)審核),線下渠道同比增長(zhǎng)130%-135%,線上渠道同比增長(zhǎng)300%-305%。海外各區(qū)域收益(未經(jīng)審核),亞太同比增長(zhǎng)170%-175%,美洲同比增長(zhǎng)1265%-1270%,歐洲及其他地區(qū)同比增長(zhǎng)735%-740%。
支撐泡泡瑪特三季報(bào)業(yè)績(jī)猛增的核心動(dòng)力在于精心設(shè)計(jì)的LABUBU營(yíng)銷策略,刺激出巨大的潛在情緒化消費(fèi)需求。從IP價(jià)值釋放的產(chǎn)業(yè)邏輯看,頭部IP的持續(xù)破圈與衍生開發(fā)能力是關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。LABUBU等IP通過(guò)“毛絨+場(chǎng)景+情緒價(jià)值”的產(chǎn)品創(chuàng)新組合,成功跨越潮玩小眾圈層,切入大眾消費(fèi)心理需求,形成“收藏+陪伴+社交貨幣”的多重屬性。
8月19日晚間,泡泡瑪特發(fā)布了2025年半年報(bào)
2025-08-22 11:22:29泡泡瑪特上半年凈利超Gucci