專家熱議全球去美元化進程加速但仍遙遠

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2025-06-27 14:35:23 證券時報

2025年以來，美國關(guān)稅政策的不確定性和經(jīng)濟放緩預(yù)期引發(fā)了市場恐慌情緒，加劇了國際金融市場的波動。與此同時，人民幣、歐元等非美元貨幣在主權(quán)儲備中的占比持續(xù)提升，并在貿(mào)易結(jié)算中得到更廣泛使用。在2025夏季達沃斯論壇期間，多位海外專家指出，全球正處于“去美元化”進程中，但距離真正挑戰(zhàn)美元地位還很遠。從人民幣國際化的角度來看，中國有必要推出人民幣穩(wěn)定幣。

美國亞洲協(xié)會政策研究院中國分析中心高級研究員戴安娜·喬伊利瓦表示，世界正處于不斷降低美元作為全球儲備貨幣作用的過程中。美國實施關(guān)稅政策后，美元匯率不升反降，反映出美國的一系列政策舉措動搖了投資者的信心和理念。今年以來黃金價格持續(xù)走強，一定程度上表明投資者正在積極尋找避風港。

過去一年，海外市場機構(gòu)普遍對美國經(jīng)濟走勢抱有信心，相信美國經(jīng)濟能夠?qū)崿F(xiàn)“軟著陸”。然而今年情況有所轉(zhuǎn)變。康奈爾大學經(jīng)濟學教授埃斯瓦爾·普拉薩德指出，美國的政策框架和美聯(lián)儲的獨立性不再穩(wěn)定。盡管每個國家都受到美國關(guān)稅的影響，但美國自身受到的沖擊最大。

標普全球首席經(jīng)濟學家保羅·格林沃爾德認為，美國經(jīng)濟增長可能長期處于低位，且生產(chǎn)力赤字會持續(xù)累積。未來幾年，美國可能會面臨長期高通脹問題，需要關(guān)注勞動力市場的反應(yīng)。目前的關(guān)稅政策和移民政策可能帶來中長期影響，例如關(guān)稅提升了貿(mào)易成本，降低了消費、投資和并購的意愿，而限制移民可能導(dǎo)致創(chuàng)新人才短缺。

雖然美元的絕對地位有所削弱，但仍處于主導(dǎo)地位。香港科技大學教授金刻羽指出，非美元主權(quán)貨幣挑戰(zhàn)美元主導(dǎo)地位尚需時日。當前可能處于美元下行周期的后期，但下行速度不會如市場預(yù)期的快。

當前，穩(wěn)定幣受到全球金融界的廣泛關(guān)注。市場機構(gòu)普遍認為，美國可能會借助發(fā)展穩(wěn)定幣來強化美元的國際地位。目前，美元穩(wěn)定幣在全球穩(wěn)定幣市場中占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。多數(shù)穩(wěn)定幣的價值與美元掛鉤，進一步鞏固了美元的地位。金刻羽認為，美國希望強化美元主導(dǎo)地位，從人民幣國際化的角度，中國也有可能發(fā)展人民幣穩(wěn)定幣。為進一步推動人民幣國際化，中國還需要發(fā)展壯大債券市場，充實人民幣資產(chǎn)。

(責任編輯：zhangxiaohua)

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