綜合2025年多項權威信息，固態(tài)電池正處于“半固態(tài)先行、全固態(tài)蓄力”的歷史拐點，未來十年市場將沿“三足鼎立—頭部集中—生態(tài)重構”三段式演進，機會與風險并存。

一、2025-2030：技術路線“三足鼎立”，格局先散再聚

1.產(chǎn)品梯度：液態(tài)鋰電仍占80%以上，半固態(tài)（凝聚態(tài)/準固態(tài)）率先在高端車、eVTOL、高端消費電子放量；全固態(tài)僅千輛級示范，但2027年后小批量上車。

2.成本曲線：半固態(tài)2026年目標降至1.5元/Wh，與液態(tài)平價；全固態(tài)仍高達2-4元/Wh，需靠硫化物電解質(zhì)、干法電極、鋰金屬負極“三連降”才能逼近市場臨界點。

3.玩家圖譜：

-電芯——寧德時代、比亞迪、國軒、蜂巢、億緯、豐田、三星SDI、QuantumScape八雄五區(qū)，中日韓歐各建10G級中試線；

-材料——硫化物電解質(zhì)（天賜、贛鋒、清陶）、氧化物電解質(zhì)（上海洗霸、當升）、硅碳負極（貝特瑞、翔豐華）、高鎳正極（容百、巴莫）、設備（先導、贏合、璞泰來）形成“短名單”；

-標準——中國《全固態(tài)電池判定方法》2025落地，失重率＜1%成為“真·全固態(tài)”生死線，將洗掉一批“偽固態(tài)”。

4.競爭態(tài)勢：短期第二梯隊借半固態(tài)窗口崛起，CR5由65%降至55%；2027年后頭部企業(yè)憑專利池+規(guī)模效應重新整合，CR5重回70%以上。

二、2030-2035：全固態(tài)爆發(fā)，市場“二次洗牌”

1.需求側(cè)：2030年全球出貨量預計614GWh，全固態(tài)占30%，eVTOL、機器人、長途重卡、軍工航天成為“價格不敏感”首戰(zhàn)場；乘用車滲透率8-10%，高端車型1000km續(xù)航+5分鐘快充成標配。

2.供給側(cè)：

-成本——硫化物電解質(zhì)千噸級產(chǎn)線+干法電極+鋰金屬負極規(guī)?；?，有望把Pack成本壓到0.5元/Wh，與液態(tài)同價；

-工藝——“干法+輥壓+氣相沉積”一體化設備，生產(chǎn)效率提300%，良品率>90%；

-產(chǎn)能——中、日、韓、歐四大產(chǎn)業(yè)帶合計規(guī)劃200GWh，實際落地取決于鋰金屬資源與界面專利授權。

3.格局重塑：

-電芯環(huán)節(jié)進入“技術+資本”雙密集期，具備全棧自研（電解質(zhì)+界面+裝備）的企業(yè)（CATL、比亞迪、豐田、QS）將拿走>60%份額；

-材料環(huán)節(jié)走向“標準化+大宗商品化”，硫化物、氧化物、聚合物各剩2-3家供應商，毛利由50%降至25%；

-設備環(huán)節(jié)由“賣單機”轉(zhuǎn)向“整線交鑰匙”，先導、贏合、璞泰來等龍頭綁定頭部電池廠，訂單能見度到2032年。

三、長期機遇與風險提示

1.增量場景

-低空經(jīng)濟：eVTOL單架需150kWh級高比能電池，2035年新增需求50GWh；

-家庭儲能：歐美日“光+儲”滲透率>50%，高安全固態(tài)可進地下室；

-人形機器人：2kWh-5kWh小pack，單價容忍度高，率先導入全固態(tài)。

2.投資主線

-高壁壘材料：硫化物電解質(zhì)、超薄鋰箔、LATP/LLZO氧化物、硅碳負極；

-干法工藝設備：輥壓-分切-氣相沉積一體化裝備、激光封裝、等靜壓設備；

-回收閉環(huán)：鋰金屬負極+硫化物電解質(zhì)對回收提出新要求，格林美、邦普已提前布局。

3.風險

-技術：界面阻抗、循環(huán)壽命、低溫功率仍待驗證；

-專利：日韓在硫化物核心專利占比>60%，存在出海授權壁壘；

-資源：鋰金屬用量翻倍，若鋰價重回60萬/噸，將抵消成本下降紅利；

-產(chǎn)能過剩：低端半固態(tài)可能步液態(tài)后塵，2028年前后出現(xiàn)第一輪價格戰(zhàn)。

結(jié)論

固態(tài)電池正處“0→1”放量臨界點，2025-2027年半固態(tài)提供業(yè)績β，2027-2030年全固態(tài)帶來估值α；具備“材料專利+裝備自研+頭部客戶”三重卡位的企業(yè)，將在新一輪能源密度革命中享受最長景氣紅利。