再破新高，黃金接下來(lái)怎么走？(3)

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2025-09-03 09:59:30 財(cái)經(jīng)早餐

一向被視為財(cái)政優(yōu)等生的德國(guó)，其債務(wù)壓力也在攀升。由于財(cái)政規(guī)則被暫停以資助國(guó)防和能源支出，德國(guó)國(guó)債收益率今年以來(lái)也同樣出現(xiàn)攀升。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年底，德國(guó)各級(jí)政府及各類(lèi)公共基金總負(fù)債額為2.51萬(wàn)億歐元，占GDP比重約60%，相當(dāng)于德國(guó)全體國(guó)民人均負(fù)債達(dá)3萬(wàn)歐元，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

在債務(wù)問(wèn)題之外，地緣問(wèn)題也在默默地為金價(jià)添了把火。8月份俄美會(huì)、美烏會(huì)一度令市場(chǎng)對(duì)俄烏和平很快到來(lái)出現(xiàn)了憧憬，但兩次會(huì)談后似乎局面又重歸沉寂，俄烏領(lǐng)導(dǎo)人之間的直接會(huì)談遲遲沒(méi)有下文。如果俄烏和平曙光無(wú)法繼續(xù)增強(qiáng)，或者特朗普因而采取了更多的壓制措施，如對(duì)俄羅斯征收更強(qiáng)的二級(jí)關(guān)稅等，那么市場(chǎng)的相關(guān)避險(xiǎn)情緒必將再度上漲。當(dāng)然，如果俄烏和平進(jìn)程能夠較快地順利推進(jìn)，那么對(duì)黃金就會(huì)產(chǎn)生偏空作用。

金銀聯(lián)動(dòng)

在金價(jià)之外，銀價(jià)的表現(xiàn)雖然關(guān)注度更低但同樣不俗。

9月1日，國(guó)際銀價(jià)大幅拉升，COMEX白銀價(jià)格盤(pán)中升至41.64美元/盎司，倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格則漲至40.754美元/盎司，創(chuàng)下近14年來(lái)新高。滬銀主力合約價(jià)格也強(qiáng)勁上漲，創(chuàng)下該合約上市以來(lái)新高。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)金銀分會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)、信息咨詢部主任石和清表示，一方面，近5年來(lái)全球白銀實(shí)物供應(yīng)都處于短缺狀態(tài)，且最近幾年白銀呈現(xiàn)較強(qiáng)工業(yè)屬性，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)推動(dòng)光伏銀漿需求的劇增；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期也在推動(dòng)金銀價(jià)格上漲。

世界白銀協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，2025年白銀總供應(yīng)量將增加2%，總需求量將減少1%，全球白銀供應(yīng)缺口將收窄至1.176億盎司。

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