轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在生成式AI爆發(fā)和美國對(duì)高端AI芯片出口管制收緊的背景下。國內(nèi)AI廠商算力需求大增，且面臨進(jìn)口芯片斷供風(fēng)險(xiǎn)，紛紛尋求國產(chǎn)適配與替代方案，寒武紀(jì)迎來發(fā)展契機(jī)。2024年第四季度，寒武紀(jì)首次實(shí)現(xiàn)單季度盈利，2025年更是業(yè)績飆升。2025年上半年，公司營業(yè)收入達(dá)28.81億元，同比增長4347.82%；歸母凈利潤10.38億元，扣非凈利潤9.13億元，成功扭虧為盈。這一成績得益于其產(chǎn)品思元590在大模型訓(xùn)練場(chǎng)景的規(guī)?；瘧?yīng)用。公司持續(xù)投入研發(fā)，上半年研發(fā)投入4.56億元，同比增長2%，推動(dòng)硬件端智能處理器微架構(gòu)及指令集迭代，優(yōu)化軟件端基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件平臺(tái)。同時(shí)，專利儲(chǔ)備不斷擴(kuò)充，上半年新增發(fā)明專利申請(qǐng)31項(xiàng)，獲授權(quán)123項(xiàng)，截至6月30日，累計(jì)申請(qǐng)專利2774項(xiàng)，授權(quán)1599項(xiàng)。多重榮譽(yù)也接踵而至，寒武紀(jì)在2025年多次獲得行業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)。

隨著業(yè)績的爆發(fā)，寒武紀(jì)股價(jià)一路攀升。2024年2月5日，股價(jià)曾下探至階段低點(diǎn)95.85元/股，到2025年2月25日，盤中刷出818.87元/股的歷史新高，一年多時(shí)間區(qū)間漲幅高達(dá)754.32%。直至8月27日，市值突破5900億，登頂A股市值榜首。這一市值的飛躍不僅是市場(chǎng)對(duì)寒武紀(jì)當(dāng)下業(yè)績的認(rèn)可，更是對(duì)其在國產(chǎn)AI芯片領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新、有望打破國際壟斷格局的期待。

盡管寒武紀(jì)已成為“新股王”，但前路并非坦途。目前公司收入規(guī)模較小且客戶集中，若核心客戶采購放緩或項(xiàng)目交付出現(xiàn)問題，市場(chǎng)預(yù)期可能大幅轉(zhuǎn)變。與英偉達(dá)等國際龍頭的技術(shù)差距依然存在，軟件生態(tài)建設(shè)任重道遠(yuǎn)，華為等國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在全棧布局，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，寒武紀(jì)已向上交所提交2025年度定增申報(bào)材料，擬募資近40億元，聚焦大模型技術(shù)對(duì)智能芯片的創(chuàng)新需求，研發(fā)多場(chǎng)景芯片方案，并建設(shè)先進(jìn)封裝技術(shù)平臺(tái)，提升產(chǎn)品對(duì)未來大模型技術(shù)發(fā)展的適應(yīng)性。

寒武紀(jì)從科研創(chuàng)新到資本市場(chǎng)登頂，是AI芯片行業(yè)發(fā)展的一個(gè)縮影。其誕生與崛起既有自身技術(shù)沉淀、研發(fā)投入的努力，也受益于行業(yè)變革、國產(chǎn)替代浪潮的推動(dòng)。在未來，寒武紀(jì)要守住“新股王”地位，需在技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展、生態(tài)構(gòu)建等多方面持續(xù)發(fā)力，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，續(xù)寫AI芯片領(lǐng)域的傳奇。