勝宏科技高層套現(xiàn)21億后赴港IPO 加速“A+H”雙線融資(2)

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2025-08-29 19:05:37 DoNews

據(jù)《招股書》披露，勝宏科技本次赴港IPO的募資主要用于內地生產、賦能泰國和越南生產基地、研發(fā)及補充流動資金等用途。預計募資規(guī)模可達10億美元（約人民幣71.8億元）。在A股市場，勝宏科技更早開啟了融資計劃。2024年11月，公司啟動定增計劃，并于今年7月過會。8月8日，該定增計劃的審核狀態(tài)變更為“提交注冊”。本次定增擬募資不超過19億元，將投資于越南高密度互連板（HDI）項目、泰國高多層PCB項目、補充流動資金和償還銀行貸款。如果“A+H”雙線融資都能成功，2025年勝宏科技的融資金額或將高達90億元，超過公司自2015年上市以來的募資總額。

勝宏科技加速募資與2024年以來的全球AI產業(yè)熱潮有關。作為英偉達高HDI的核心供應商，勝宏科技借助AI風口實現(xiàn)業(yè)績爆發(fā)，但目前PCB行業(yè)也需要“軍備賽”。財務數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，勝宏科技的貨幣資金為13.3億元，短期借款為4.68億元、長期借款為28.54億元，合計負債為33.22億元，貨幣資金不能覆蓋借款。同時，公司的資產負債率約53%，高于42%的行業(yè)均值。

海外市場已成為勝宏科技的主要收入來源。財報顯示，2022年至2024年，海外銷售收入分別為49.06億元、48.76億元、65.33億元，在各期主營收入中的占比均超過65%，今年一季度，這個比例提升至83%。為深化全球化布局，公司近年來加快海外擴張步伐。2023年，勝宏科技收購柔性電路板（FPC）廠商MFS集團，快速進入馬來西亞市場。2024年5月，公司宣布在越南新建生產基地，生產高多層PCB和HDI。同年9月，以2.7億元收購泰國APCB公司，完善東南亞產能布局。不過，APCB公司累計虧損約4.19億泰銖，截至2024年6月末的凈資產為-3483.2萬泰銖，處于資不抵債狀態(tài)。

此次接連在A股、H股募資，主要投向越南、泰國工廠。越南項目正在建設中，預計2026年10月正式投運，將形成年產15萬平方米HDI的能力。然而，PCB行業(yè)的周期性顯著，產能擴張往往滯后于需求，導致產能釋放時需求可能已回落，最終引發(fā)價格戰(zhàn)，導致盈利下滑。勝宏科技的新增產能若不能消化，也可能面臨產能過剩的風險。

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(責任編輯：0882)

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